CENÁRIO GLOBAL E DOMÉSTICO

Apresentação em tema: "CENÁRIO GLOBAL E DOMÉSTICO"— Transcrição da apresentação:

1 CENÁRIO GLOBAL E DOMÉSTICO 2011-2012
UM MUNDO EM TRANSFORMAÇÃO E EM DESEQUILÍBRIO: OS EMERGENTES SÃO OS NOVOS ATORES BRASIL: AJUSTE MODERADO EM 2011 E EXCELENTES PERSPECTIVAS ADIANTE Outubro de 2011 MATHEUS MACHADO Economista Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos – DEPEC (*) Veja importantes disclaimers ao final da apresentação

2 HOJE, INCERTEZAS NA ECONOMIA MUNDIAL SÃO IGUAS OU MAIORES QUE 2008

3 PROBEMAS ESTRUTURAIS: POLÍTICA MONETÁRIA E FISCAL INOPERANTE
CRISE FISCAL TORNAR-SE CRISE BANCÁRIA E CHINA DESACELERAR 3

4 TAXA DE DESEMPREGO NO MUNDO 1995 - 2011
FONTE: BLOOMBERG, BLS ELABORAÇÃO: BRADESCO

5 EVOLUÇÃO DA DÍVIDA SOBERANA COMO PROPORÇÃO DO PIB PARA O G-7 - EM %
FONTE E PROJEÇÕES: FMI

6 BALANÇO DO FED (US$ MIL) VS. BALANÇO DO BCE (EUR MIL) – 2002-2011
FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

7 CHINA NÃO PODERÁ AJUDAR MUITO O MUNDO NESSA FASE, SALVO VALORIZANDO O RENMIMBI MAS SEGUIRÁ SENDO A PRINCIPAL LOCOMOTIVA DA ECONOMIA MUNDIAL

8 Evolução do Renminbi SPOT - 2011
Fonte: Bloomberg Elaboração: Bradesco

9 QUANDO AS CONDIÇÕES MONETÁRIAS GLOBAIS VOLTARÃO À NORMALIDADE?

10 Taxa de Juros Nos Países Desenvolvidos: Índice Agregado Ponderado Pelo PIB PPP (1999 – 2011)
O número 0,72 não esta batendo com a versão inglês Fonte: Bloomberg Elaboração: Bradesco

11 Termos de Troca no Brasil: Preços de Exportação / Preços de Importação (1999-2011)
Título De 10 Anos do Tesouro Americano Em % Fonte: Bloomberg Elaboração: Bradesco D:\Area Economica\BBV\BLOOMBERG - T-BOND 10 ANOS E 30 ANOS.xls 11

12 EMERGENTES CONTINUARÃO SENDO OS RESPONSÁVEIS PELO CRESCIMENTO GLOBAL
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13 PIB TRIMESTRAL DESENVOLVIDOS X EMERGENTES – MÉDIA MÓVEL 4 TRIMESTRES 2000-2011
FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

14 CRESCIMENTO ROBUSTO DOS PAÍSES EMERGENTES GERA BENEFÍCIOS
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15 MARKET SHARE DOS PAÍSES DESENVOLVIDOS E PAÍSES EMERGENTES NAS VENDAS DE VEÍCULOS DE PASSAGEIROS E COMERCIAIS LEVES– FONTE: BLOOMBERG, ECOWIN, ACEA, AMIA, FENABRAVE ELABORAÇÃO: BRADESCO

16 MAS ESSA DINÂMICA DOS DOIS GRUPOS DE PAÍSES CAUSA DESEQUILÍBRIOS NOS PREÇOS DE COMMODITIES, NAS MOEDAS E NA INFLAÇÃO 16

17 COMMODITIES: EVOLUÇÃO ÍNDICES AGRÍCOLAS, INDUSTRIAIS E ENERGÉTICAS 2002-2011
FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO 17

18 ÍNDICE DE INFLAÇÃO AO CONSUMIDOR (CHEIO) EMERGENTES E DESENVOLVIDOS 2004-2010
FONTE: BLOOMBERG; FMI ELABORAÇÃO: BRADESCO

19 DIFERENCIAL DE JUROS E ECONOMIA BRASILEIRA AQUECIDA:
ATRAI FLUXO DE CAPITAIS, VALORIZA NOSSA MOEDA E GERA INFLAÇÃO. 19

20 INVESTIMENTO DIRETO ESTRANGEIRO 1995 - 2011
US$ MILHÕES FONTE: BCB ELABORAÇÃO E (*) PROJEÇÃO: BRADESCO

21 CONTA FINANCEIRA LÍQUIDA – US$ MILHÕES – ACUMULADO EM 12 MESES 1996 – 2011
FONTE: BCB ELABORAÇÃO: BRADESCO

22 O GOVERNO QUER EVITAR A APRECIAÇÃO CAMBIAL E SEUS EFEITOS ADVERSOS SOBRE A INDÚSTRIA
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23 ÍNDICE DE TERMOS DE TROCA 1999 - 2010
1996 = 100 FONTE: FUNCEX ELABORAÇÃO: BRADESCO

24 EVOLUÇÃO DA TAXA DE CÂMBIO R$/US$ 2004 - 2011
FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO 24

25 TAXA DE CRESCIMENTO DO QUANTUM DAS EXPORTAÇÕES E IMPORTAÇÕES BRASILEIRAS ACUMULADAS EM 12 MESES 1999 – 2010 FONTE: FUNCEX ELABORAÇÃO: BRADESCO

26 EVOLUÇÃO DA PARTICIPAÇÃO DE COMMODITIES E QUASE COMMODITIES NA PAUTA DE EXPORTAÇÃO BRASILEIRA FONTE: SECEX ELABORAÇÃO: BRADESCO FONTE: MDIC ELABORAÇÃO: BRADESCO

27 PRODUÇÃO INDUSTRIAL BRASILEIRA (MÉDIA MÓVEL TRIMESTRAL – DADOS DESSAZONALIZADOS) 2004-2011
Base 2002=100 (em logaritmos) FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO FONTE: MDIC ELABORAÇÃO: BRADESCO

28 MAS A ECONOMIA BRASILEIRA PRECISA DESACELERAR.
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29 EVOLUÇÃO DA DEMANDA DOMÉSTICA E DO PIB 2006 - 2012
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 29 29

30 TAXA DE DESEMPREGO NAS SEIS PRINCIPAIS REGIÕES METROPOLITANAS DO PAÍS – MÉDIA ANUAL (2003 – 2012)
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

31 SALÁRIOS REAIS NO BRASIL 2002 – 2012
31 FONTE: IBGE, BRADESCO

32 DÉFICIT EM CONTA CORRENTE - 1994 - 2011
FONTE: BC ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

33 TRANSAÇÕES CORRENTES E INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO ACUMULADOS EM 12 MESES 2002-2011
US$ milhões FONTE: BCB ELABORAÇÃO: BRADESCO

34 EVOLUÇÃO DO IPCA EM 12 MESES 2004 - 2012
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 34

35 E ESTÁ DESACELERANDO 35

36 Volume de Vendas no Comércio Varejista Brasileiro - Evolução Semestral Dessazonalizada e Anualizada - Crescimento T / T-6 Fonte: IBGE Elaboração: Bradesco

37 PIB Trimestral - Brasil
Fonte: BCB Elaboração: Bradesco

38 MAS O GOVERNO NOVAMENTE PISOU NO ACELERADOR
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39 SCENARIO FOR SELIC RATE (FISCAL FRUSTRANTIG) 2008-2011
CENÁRIO PARA TAXA SELIC SCENARIO FOR SELIC RATE (FISCAL FRUSTRANTIG) FONTE: BACEN ELABORAÇÃO: BRADESCO

40 COM REDUÇÃO DE DESPESAS, MEDIDAS MACROPRUDENCIAIS (CRÉDITO) E DETERIORAÇÃO DO CENÁRIO INTERNACIONAL:
GOVERNO ACREDITA QUE ESSA SEJA A JANELA PARA REDUZIR JUROS REAIS E VAI ACEITAR UMA INFLAÇÃO MAIS ALTA 40

41 CRESCIMENTO DAS DESPESAS PÚBLICAS FEDERAIS: VARIAÇÃO ANUAL REAL 2000 - 2012
EM % FONTE: TESOURO NACIONAL ELABORAÇÃO: BRADESCO

42 MÉDIA DIÁRIA DAS CONCESSÕES DE CRÉDITO (PESSOA FÍSICA E JURÍDICA) - R$ MILHÕES - DESSAZONALIZADOS E DEFLACIONADOS FONTE: BACEN ELABORAÇÃO: BRADESCO Area Economica\Crédito\dados - Crédito - RL PJ PF RD - cresc 12m e partic.XLS

43 VENDAS NO VAREJO NO BRASIL (VARIAÇÃO ANUAL) 2001-2012
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 43 43

44 PRODUÇÃO INDUSTRIAL: TAXA DE VARIAÇÃO ANUAL 2001 - 2012
EM % 44 FONTE: IBGE, BRADESCO

45 CRESCIMENTO DO PIB BRASILEIRO (1981-2020)
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

46 BRASIL ESTRUTURAL, LONGO PRAZO E INVESTIMENTOS

47 PARTE RELEVANTE DA INFLAÇÃO BRASILEIRA E DO EXCESSO DE DEMANDA É ESTRUTURAL:
O GOVERNO NÃO PRETENDE ATENUAR ESSAS PRESSÕES APENAS COM A POLÍTICA MONETÁRIA 47

48 EVOLUÇÃO DAS PARTICIPAÇÕES DAS CLASSES A, B, C E DA CLASSE E NA POPULAÇÃO BRASILEIRA – DADOS ORIGINAIS EM MM12M FONTE: PME E PNAD/IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

49 MUDANÇAS DE PREÇOS RELATIVOS: RELAÇÃO ENTRE SERVIÇOS E BENS DURÁVEIS – 2000-2011
jul/1999 = 100 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

50 VARIAÇÃO DO NÚMERO DE PESSOAS NAS CLASSES SOCIAIS EM 2000, 2010 E 2020
VARIAÇÃO DO NÚMERO DE PESSOAS NAS CLASSES SOCIAIS EM 2000, 2010 E 2020* (PROJEÇÃO), EM MILHÕES DE PESSOAS FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO * cortes das classes em valores de março de 2011

51 PROXY DA EVOLUÇÃO DO ENDIVIDAMENTO E DO COMPROMETIMENTO , (INCLUI CRÉDITO HABITACIONAL)
FONTE: BACEN ELABORAÇÃO: BRADESCO 51 Area Economica\Crédito\dados - Crédito - Juros e Spread PF.XLS

52 O GOVERNO E O SETOR PRIVADO INVESTIRÃO PESADAMENTE NOS PRÓXIMOS ANOS
O CAMINHO DEFINITIVO PARA SE ATENUAR OS EFEITOS DESSAS PRESSÕES DE DEMANDA SOBRE A INFLAÇÃO É AMPLIAR OFERTA NA ECONOMIA BRASILEIRA E ISSO SÓ SE CONSEGUE ATRAVÉS DE INVESTIMENTOS. O GOVERNO E O SETOR PRIVADO INVESTIRÃO PESADAMENTE NOS PRÓXIMOS ANOS 52

53 CRESCIMENTO REAL DA FORMAÇÃO BRUTA DE CAPITAL FIXO 1996 - 2012
EM % FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

54 FLUXO DE INVESTIMENTOS NO BRASIL (R$ TRILHÕES)
FLUXO DE INVESTIMENTOS NO BRASIL (R$ TRILHÕES). A PREÇOS CONSTANTES FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 54 Area Economica\Crédito\dados - Crédito - rel cred PIB.xls Area Economica\Crédito\dados - Crédito - rel cred PIB.xls

55 RELAÇÃO INVESTIMENTO/ PIB. 1998-2016
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 55 Area Economica\Crédito\dados - Crédito - rel cred PIB.xls Area Economica\Crédito\dados - Crédito - rel cred PIB.xls

56 Evolução Do Quantum Importado De Bens De Capital – Média Móvel Trimestral– 2007 - 2011
2006 = 100 Fonte: IBGE, SECEX Elaboração: Bradesco

57 Número de Anúncios de Investimento – 2006 – 2011
N° DE EMPRESAS Fonte: Imprensa Elaboração: Bradesco

58 RISCOS E TEMAS ADIANTE 58

59 A SOLVÊNCIA DA DÍVIDA PÚBLICA NO BRASIL NÃO PREOCUPA.

60 RELAÇÃO DÍVIDA LÍQUIDA DO SETOR PÚBLICO SOBRE O PIB 2001 - 2012
FONTE: BACEN ELABORAÇÃO: BRADESCO 60 PRIORITARIO\Area Economica\Marcelo\Fiscal - Divida Setor Publico Dados.XLS

61 NO ENTANTO, AS DESPESAS PÚBLICAS CRESCENTES PODEM REDUZIR O CRESCIMENTO DE LONGO PRAZO E LEVAR A JUROS MAIS ALTOS.

62 EVOLUÇÃO DAS DESPESAS PRIMÁRIAS (% DO PIB) 1998-2011
FONTE: TESOURO NACIONAL ELABORAÇÃO: BRADESCO 62

63 TAXA DE JUROS REAL BRASILEIRA 2003 - 2011
FONTE: BACEN ELABORAÇÃO: BRADESCO FONTE: BACEN ELABORAÇÃO: BRADESCO

64 EDUCAÇÃO E PREVIDÊNCIA SÃO TEMAS RELEVANTES PARA O FUTURO

65 ANOS DE EDUCAÇÃO DA POPULAÇÃO COM 25 ANOS OU MAIS DE IDADE – 2003 – 2010*
FONTE: PNAD ELABORAÇÃO: BRADESCO

66 COMPARAÇÃO INTERNACIONAL: ANOS DE EDUCAÇÃO DA POPULAÇÃO COM 25 ANOS OU MAIS DE IDADE – 2003 – 2010*
FONTE: BANCO MUNDIAL ELABORAÇÃO: BRADESCO

67 GASTOS COM SEGURIDADE SOCIAL VERSUS PROPORÇÃO DE IDOSOS NA POPULAÇÃO - 2007
Fonte: Tesouro Elaboração: BRADESCO

68 CARGA TRIBUTÁRIA % PIB VERSUS PIB PER CAPITA
Fonte: FMI Elaboração: BRADESCO

69 PREVISÕES

70 DEPEC-BRADESCO: CENÁRIO MACROECONÔMICO (2008-2020)

71 Matheus Machado Economista Depec-Bradesco +55 11 3684 - 4815
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72 DECOMPOSIÇÃO DO SPREAD BANCÁRIO