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1 © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Desafios Jurídicos Contemporâneos As ênfases na gestão das EFPC e dos planos de previdência complementar Felinto Sernache Brasília – Novembro, 2011

2 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 2 Os dez “riscos extremos” associados aos planos de benefícios no mundo FinancialEconomicPolitical and Other 2º Sovereign default 4º Banking crisis 8º Insurance crisis 1º Depression 3º Hyperinflation 5º Currency crisis 6º Climate changes 7º Political crisis 9º Protectionism 10º Euro break-up Fonte: Pesquisa Towers Watson – outubro/2011

3 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 3 Governança Longevidade  A expectativa de vida e a escolha da tábua de mortalidade  Estudo de aderência das hipóteses Brasil: as ênfases na gestão das EFPC Educação Econômico Gestão das EFPC

4 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 4 Baseada em médias Fonte: www.gapminder.org

5 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 5 20 000 $ 2000 $ 200 $ Income per person (comparable dollars per year) 100 80 60 40 20 0 Life expectancy (years) 50 years Burundi 81 years Sweden

6 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 6 20 000 $ 2000 $ 200 $ Income per person (comparable dollars per year) 100 80 60 40 20 0 Life expectancy (years) 50 years Burundi

7 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 7 20 000 $ 2000 $ 200 $ Income per person (comparable dollars per year) 100 80 60 40 20 0 Age (years) Life expectancy (years) 50 years Burundi

8 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 8 20 000 $ 2000 $ 200 $ Income per person (comparable dollars per year) 100 80 60 40 20 0 Age (years) Life expectancy (years) 50 years Burundi Look at the expected life of five newborn Burundians…

9 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 9 100 80 60 40 20 0 Age (years) SarahAnnJeanLizPierre …if conditions remain as in Burundi in 2007 during their whole lifetime? How long will they live…

10 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 10 100 80 60 40 20 0 Age (years) SarahAnnJeanLizPierre 84 72 57 36 1

11 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 11 100 80 60 40 20 0 Age (years) SarahAnnJeanLizPierre 84 72 57 36 1 child adult old So yes, 2 of 5 get old in Burundi

12 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 12 100 80 60 40 20 0 Age (years) SarahAnnJeanLizPierre 84 72 57 36 1 This is the Life Expectancy 50 years Calculate the mean… 1+36+57+72+84 5 = 50

13 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 13 20 000 $ 2000 $ 200 $ Income per person (comparable dollars per year) 100 80 60 40 20 0 Life expectancy (years) 84 72 57 36 1 Burundi 50 years 81 years Sweden 31 years

14 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 14 20 000 $ 2000 $ 200 $ Income per person (comparable dollars per year) 100 80 60 40 20 0 Life expectancy (years) 81 years Swede n

15 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 15 20 000 $ 2000 $ 200 $ Income per person (comparable dollars per year) 100 80 60 40 20 0 Life expectancy (years) 81 years Look at the expected life of five newborn Swedes… Sweden Age (years)

16 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 16 100 80 60 40 20 0 Age (years) SaraAntonJanLisaPer How long will they live… …if conditions remain as in Sweden in 2007 during their whole lifetime?

17 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 17 100 80 60 40 20 0 93 Age (years) SaraAntonJanLisaPer 63 77 84 88 1 adult 4 old

18 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 18 100 80 60 40 20 0 93 Age (years) SaraAntonJanLisaPer 63 77 84 88 63+77+84+88+93 5 =81 81 years Calculate the mean…

19 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 19 100 80 60 40 20 0 Life expectancy (years) Sweden 81 years 20 000 $ 2000 $ 200 $ Income per person (comparable dollars per year)

20 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 20 Let’s compare

21 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 21 20 000 $ 2000 $ 200 $ Income per person (comparable dollars per year) 100 80 60 40 20 0 Life expectancy (years) 81 years Sweden 50 years Burundi

22 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 22 100 80 60 40 20 0 Age (years) 81 5050

23 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 23 100 80 60 40 20 0 Age (years) But “dying young” in Sweden is very different from “dying young” in Burundi So, no, all Burundians do not live 31 years shorter than Swedes “To live long” in Sweden is almost the same as “to live long” in Burundi

24 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 24 Governança Longevidade  A expectativa de vida e a escolha da tábua de mortalidade  Estudo de aderência das hipóteses Brasil: as ênfases na gestão das EFPC Educação Econômico  Definição da taxa de desconto  Marcação a mercado do passivo atuarial  Políticas de Investimentos  Estudos de “blindagem das reservas” Gestão das EFPC

25 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 25 Os desafios do atuário (e bota desafio nisso!!!) O equilíbrio financeiro dos planos BD e as fontes de desequilíbrio

26 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 26 O desafio do atuário numa avaliação atuarial Data de Admissão Data de Aposentadoria VPB = Valor presente do benefício Ciclo de Aposentadoria Métodos atuariais Ciclo Pensão por Morte

27 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 27 O equilíbrio se dá quando... PATRIMÔNIO + CONTRIBUIÇÕES BENEFÍCIOS + DESP. ADM.

28 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 28 Uma pessoa de 60 anos sobrevive em média até... AT 2000 83,64 AT 83 Tábua 86,53 Idade média (anos) 82,62 86,32 AT 49 78,48 82,02 Masculino Feminino

29 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 29 Plano BD Passivo Atuarial Total (31/12/2010): R$ 2.050 milhões Hipóteses: taxa de desconto 6% / tábua AT-1983 AtivosAssistidos Quantidade8.4005.000 Idade Média (anos)4461 Serviço Médio (anos)19- Salário / Benefício Médio (R$)2.800,001.800,00 Impactos nas obrigações atuariais – a influência da tábua de mortalidade e da taxa de desconto

30 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 30 Impactos nas obrigações atuariais – a influência da tábua de mortalidade e da taxa de desconto R$ 2.300 milhões R$ 2.172 milhões Redução da taxa de desconto de 6% para 5% R$ 2.050 milhões Alteração da tábua de mortalidade de AT-1983 para AT-2000 Redução da taxa de desconto de 6% para 4% R$ 2.606 milhões R$ 2.050 milhões 6% = 12,2% = 27,2% =

31 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 31 As fontes de desequilíbrio Mais comuns Conjunturais Mudanças nas hipóteses econômicas e atuariais Reforma da legislação Alteração no regulamento do plano Imprevistas Incorporação de expurgos inflacionários Reajuste dos benefícios acima dos índices previstos no regulamento Incorporação ao valor do benefício de componentes não previstos nos regulamentos dos planos

32 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 32 Equacionamento do déficit Formas de equacionamento Aumento do valor das contribuições em vigor Instituição de contribuição adicional, inclusive para os assistidos Redução do valor dos benefícios a conceder Observar a proporção das contribuições normais vertidas no exercício em que o déficit foi apurado Olha a paridade aí gente!

33 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 33 Governança  Gestão profissional e independente  Alinhamento com as políticas de RH da patrocinadora e a revisão dos desenhos de planos  Supervisão da Previc e a formação dos fiscais Longevidade  A expectativa de vida e a escolha da tábua de mortalidade  Estudo de aderência das hipóteses Brasil: as ênfases na gestão das EFPC Educação  Formação de dirigentes  Financeira e previdenciária com participantes  Educação para o “desinvestimento” de assistidos  A educação na base: na escola e na formação de professores Econômico  Definição da taxa de desconto  Marcação a mercado do passivo atuarial  Políticas de Investimentos  Estudos de “blindagem das reservas” Gestão das EFPC

34 towerswatson.com © 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only. 34 felinto.sernache@towerswatson.com Muito obrigado!