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Consiste da análise detalhada do mercado financeiro para determinar a viabilidade econômica e financeira de um projeto para fins de obtenção de financiamentos.

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1 Consiste da análise detalhada do mercado financeiro para determinar a viabilidade econômica e financeira de um projeto para fins de obtenção de financiamentos ou indicação da rentabilidade do negócio.

2 Consiste do valor do cash flow atualizado que é gerado pelo projeto durante sua vida útil. O VPL indica a favorabilidade do projeto. Exemplo: Admitamos a existência de dois projetos – C e D – que atenda ao quadro: Projeto1º. Ano2º. Ano3º. Ano C D

3 WACC = 0%: VPLc = ( ):(1+i)^2 => 40:1 = $40. WACC = 0%: VPLd = ( ):(1+i)^1 => 30:1 = $30. WACC = 10%: VPLc = :(1+0,10)^2 => :(1,1)^2 => ,7 = $15,70. WACC = 10%: VPLd = :(1+0,10)^1 => (1,10)^1 = ,18 = $18,18.

4 VPLc = VPLd= ? VPL > ou + a zero indica Projeto Favorável e quanto maior a TIR... Melhor é a viabilidade do projeto.

5 É a taxa de atualização que torna o VA – Valor Atual Líquido de um investimento igual a zero. No caso dos Projetos C e D já vistos: TIRc = = 0. ´. (1+i)^2 = 1,40 => 1+i = 1,183 => i = 1,183 – 1 = 0,183 ou 18,3%. TIRd = = 0. ´. (1+i)^1 = 1,30 => 1+i = 1,30 => i = 1,30 – 1 = 0,30 ou 30,0%. Se o WACC fosse 18,3%a.a., ambos projetos poderiam ser aceitos.

6 Se trata de um período limite, geralmente expresso em anos. Pode ser SIMPLES ou COMPOSTO. Exemplo: Dois projetos mutuamente exclusivos – A e B – que requerem o mesmo investimento inicial de $ O Projeto A tem um retorno anual de $2.500, com duração de 4 anos. O Projeto B tem um retorno anual de $2.000, com duração de 10 anos.

7 PBsA = : = 4 anos PBsB = : = 5 anos Tecnicamente escolhe-se o Projeto A por ser o que demanda menor tempo; observe-se, entretanto, que o Projeto B, por sua vez, garante um Fluxo de Caixa positivo por mais 6 anos!... A TD dependerá do que se quer!...

8 O Ponto de Equilíbrio ocorrerá num fluxo de caixa sempre que: RECEITAS = CUSTOS

9 Se trata de analisar qual é o valor da melhor alternativa sacrificada.

10 O VPL é o melhor critério de análise e avaliação de projetos; Quando os fluxos de capital são bem comportados e seus projetos são mutuamente exclusivos, a TIR é também uma boa opção a ser adotada.


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