A apresentação está carregando. Por favor, espere

A apresentação está carregando. Por favor, espere

CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Representa o custo dos financiamentos de longo prazo de uma empresa, ou seja, o custo de capital. Para que possa.

Apresentações semelhantes


Apresentação em tema: "CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Representa o custo dos financiamentos de longo prazo de uma empresa, ou seja, o custo de capital. Para que possa."— Transcrição da apresentação:

1 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Representa o custo dos financiamentos de longo prazo de uma empresa, ou seja, o custo de capital. Para que possa identificar CMPC tem que entender: 1º- Os valores existentes na estrutura de capital referentes ao longo prazo. 2º - Os respectivos percentuais de custo destes capitais.

2 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Exemplo: EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Debêntures $ 200.000,00 Empréstimos $ 400.000,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Ações Ordinárias (25 mil ações à R$ 14,00 cada) $ 350.000,00 Ações Preferenciais (15 mil ações à R$ 10,00 cada) $ 150.000,00 Total......................................................$1.100.000,00

3 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Custos do capital: Debêntures = 15% Empréstimos = 16% Ações Ordinárias = 19% Ações preferenciais = 16% Qual o custo total de capital em $?

4 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Debêntures $ 200.000,00 x 0,15 = $ 30.000,00 Empréstimos $ 400.000,00 x 0,16 = $ 64.000,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Ações Ordinárias $ 350.000,00 x 0,19 = 66.500,00 Ações Preferenciais $ 150.000,00 x 0,16 = 24.000,00 Total $ 1.100.000,00 $ 184.500,00

5 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL A estrutura de capital totaliza =$ 1.100.000,00 e o custo de capital total desta estrutura é de $ 184.500,00. Para encontrar o custo médio ponderado de capital (CMPC),basta dividir o custo total de capital pelo valor total da estrutura de capital e multiplicar por 100. CMPC = (184.500 / 1.100.000,00 ) x 100 CMPC = 0,1677 x 100 CMPC = 16,77% Verificação do Cálculo: 1.100.000,00 x 0,16772727 = 184.500,00

6 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Exercício: Calcule o CMPC, considerando as informações: EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Debêntures $ 150.000,00 Empréstimos $ 300.000,00 Financiamentos $ 800.000,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Ações Ordinárias $ 380.000,00 Ações Preferenciais $ 170.000,00

7 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Taxas de remuneração: considerar um período de 12 meses ELP Debêntures: 4,55 % a.a Empréstimos: 2,5 % a.m Financiamentos: 1,5 % a.m PL Ações Ordinárias: 13,5 % a.a Ações Preferenciais : 17% a.a.

8 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Custo do Capital de Terceiros Quando o capital é de terceiros, os benefícios futuros conhecidos, bastando conhecer o valor de mercado dos títulos para determinar o custo da dívida. Muitas vezes não existe um mercado para estes títulos e a determinação tem que ser feita, ainda que de maneira imperfeita, com base no que se supõe ser o valor de mercado dos títulos, ou com base no seu valor nominal.

9 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Uma particularidade da dívida é o fato de serem os juros dedutíveis do lucro tributável, no cálculo do imposto de renda. Para se levar em conta esta particularidade, calcula -se o custo da dívida deduzindo, dos benefícios pagos à fonte, a redução de imposto de renda que a empresa tem por pagar juros. Isto resulta num custo para a dívida menor que a taxa de juros.

10 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL EXERCÍCIO Uma empresa toma um empréstimo de $100.000 para pagar, dentro de um ano, $120.000. Sem IR, a taxa de retorno é de 20% a.a, que é o custo da dívida. Com IR, à taxa de 40%, a situação se altera. A entrada do principal não tem influência no lucro tributável, assim como a sua amortização, porém o pagamento de $20.000 de juros é dedutível, e reduz em $8.000 o IR a pagar.

11 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL A taxa de retorno do novo fluxo de caixa é de 12% a.a., que é o custo da dívida, levando-se em conta o IR. Para se calcular o custo do capital de terceiros, ou custo da dívida, sem ou com IR, deve-se montar o fluxo de caixa separando-se entradas de capital, amortizações e juros, e incluir as diminuições de IR trazidas pelos juros, pois, para uma mesma taxa de juros e uma mesma alíquota de IR, o custo da dívida varia conforme a duração do empréstimo e o esquema de amortização. Uma expressão aproximada para o cálculo do custo da dívida é a seguinte: Kd = i. (1 - IR) Kd = 0,20. (1 - 0,40) = 0,12 = 12% a.a.

12 CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Outra forma de se calcular o custo da dívida, antes ou depois do IR, de forma direta, é pela seguinte expressão: Kd = (1 - IR). I / D onde: I é a carga total anual de juros; e D é o valor de mercado da dívida. EXERCÍCIO : A empresa com pagamentos de juros anuais de $200.000, baseados na dívida total de $4.000.000. Determine o custo da dívida desta empresa, após o IR, sabendo-se que sua alíquota de IR é de 40%. Kd = (1-0,40). 200.000 / 4.000.000 = 0,03 = 3 % a.a.


Carregar ppt "CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL Representa o custo dos financiamentos de longo prazo de uma empresa, ou seja, o custo de capital. Para que possa."

Apresentações semelhantes


Anúncios Google