Contabilidade Aplicada as Instituições Financeiras José Leandro Ciofi Aula 13

Objetivos Compreender o conceito dos derivativos. Conhecer o contexto dos investimentos e avaliar as operações com hedges. Compreender o conceito dos procedimentos contábeis e financeiros da movimentação dos mercados futuro, a termo e de opções. 2

Mercado de derivativos Derivativos: instrumentos financeiros (contratos) que se originam e dependem do valor de um outro ativo financeiro ou uma commodity e devem ter seus preços livremente estabelecidos pelo mercado. 3 Formato padrão, geralmente in natura, de grande negociabilidade internacional.

Mercado de derivativos Commodities: bens primários com características físicas homogêneas. Exemplos: ouro, café, açúcar, soja, algodão, boi gordo etc. Ativos financeiros: moedas estrangeiras, índices de Bolsas de Valores e índices de taxas de juros (Selic e CDI). 4

Mercado de derivativos Exemplos de Commodities 5 MILHO SOJA ALGODÃO ARROZ ETANOL PETRÓLEO COBRE PRATA

Mercado de derivativos Segundo resoluções do COSIF (2013), os contratos financeiros derivativos devem ser controlados e avaliados a seu valor de mercado e divulgados nas demonstrações contábeis das instituições envolvidas na operação. Essa avaliação deve seguir os padrões exigidos pelos órgãos regulamentadores e ser de fácil compreensão seguindo os critérios estabelecidos. 6

Mercado de derivativos As operações de Hedge são aquelas, como o nome já faz referência, de proteção aos investidores que aplicam seus ativos no mercado futuro, ficando sujeitos às oscilações de valores. Por ex: buscando proteção contra oscilações na taxa de câmbio, um investidor pode adquirir títulos privados ou públicos que sejam indexados a essa mesma moeda 7 Hedge

Mercado de derivativos As operações com derivativos surgiram com o objetivo de evitar prejuízos às empresas que atuam com ativos financeiros e commodities, pois, nesses segmentos de mercado, podem ocorrer fortes oscilações nos preços. 8 Mercado surge em meio às incertezas existentes nas relações comerciais e preços.

Mercado de derivativos 9 AB INCERTEZA PROTEÇÃO

Mercado de derivativos Exemplo: produtor rural que precisa vender uma saca de café por determinado preço para que tenha lucro e tem medo de que o preço da saca caia até o momento da venda de sua colheita. 10

Mercado de derivativos Neste sentido, o objetivo das operações realizadas com derivativos é oferecer proteção (hedge) contra variações de preços futuros do ativo de referência e também representar uma forma de aplicação de recursos com finalidade de ganhos especulativos. 11

Não. No Mercado de Capitais (ações), se negocia tanto ações "velhas", emitidas há vários anos, quanto ações "novas", emitidas por uma empresa nova por exemplo. Nesse mercado há a distribuição de dividendos (como que uma participação nos lucros das empresas a acionistas possuidores de ações especiais que recebem esse dividendos). No Mercado de Futuros somente se negocia produtos disponíveis para consumo imediato ou futuro, não se poderia negociar o trigo consumido a cinco anos por exemplo. Nesse mercado não há a distribuição de dividendos. 12 Operações com Commodities são como Operações com Ações?

Mercado de derivativos Participantes do Mercado Hedgers: normalmente, são os produtores ou usuários das commodities ou dos ativos financeiros e utilizam o mercado de derivativos para fazer hedging, ou seja, buscar proteção (hedge) contra oscilações que possam ocorrer nos preços. Especuladores: são pessoas físicas ou jurídicas que assumem o risco das oscilações de preços no lugar dos hedgers, podendo ganhar ou perder dinheiro. 13

Mercado de derivativos As operações de derivativos são negociadas na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), mediante a intermediação de corretoras de mercadorias. Até outubro de 2007, era uma associação civil sem fins lucrativos. A partir de tal data, tornou-se uma sociedade anônima. A BM&F tem como objetivo fornecer condições físicas e organizacionais à realização de negócios entre clientes que negociam contratos de derivativos. 14

Riscos -No mercado de derivativos, apesar de haver a busca pela proteção, o contrato não garante a redução de riscos; -Os derivativos são ativos de renda variável, ou seja, não oferecem ao investidor rentabilidade garantida previamente conhecida. Por não oferecer garantia de retorno, devem ser considerados investimentos de risco. -Apesar de os preços futuros e a vista se moverem na mesma direção, esse movimento não é simultâneo e não ocorre com a mesma intensidade. Dessa forma, o mercado futuro não elimina totalmente o risco. 15

Contabilidade Aplicada as Instituições Financeiras José Leandro Ciofi Atividade 13

Exercício 1 Derivativos podem ser definidos como: a)instrumento financeiro cujo valor deriva do preço ou da performance de outro ativo; b)títulos emitidos pelo governo a fim de financiar a dívida pública; c)papéis emitidos por empresas de capital aberto; d)títulos privados prefixados; e)empréstimos de curto prazo. 17

Quais os principais objetivos da realização de operações de derivativos? Quais os riscos e implicações? 18 Exercício 2 de 2