ASSOCIAÇÃO INTERGERENCIAL DA CEMIG

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Transcrição da apresentação:

ASSOCIAÇÃO INTERGERENCIAL DA CEMIG FORLUZ ASSOCIAÇÃO INTERGERENCIAL DA CEMIG Fevereiro de 2010

Conteúdo Plano B Risco Funcionamento Perfis Benefícios Consultorias McKinsey, Price e Rodarte. Estrutura e alocação dos planos de benefício (investimentos). Resultados dos investimentos de 2009. Resultado da migração dos perfis para 2010. Governança corporativa.

PLANO MISTO (“B”)

Três constatações importantes Participantes, inclusive gerentes, ainda conhecem pouco o Plano B. Grande parte dos participantes, inclusive alguns próximos à aposentadoria, têm somente Plano B. Plano B exige grande atenção e envolvimento do participante, que assume o risco na fase de capitalização.

Por isso, é importante a educação previdenciária e financeira!

PLANO MISTO (“B”) Como funciona?

Funcionamento do Plano (1) No Plano B, o valor do benefício é diretamente influenciado pelo resultado da aplicação dos recursos. Participantes e Patrocinadores Conta Aposentadoria Mercado Financeiro Rendimentos Líquidos Contribuição Aplicação dos Recursos Participante Pagamento de Benefício

Funcionamento do Plano (2) Fase: contributiva (Contribuição Definida) Fase: do benefício (Benefício Definido) Reserva Garantidora Contribuição Mensal Benefício Mensal Montante base p/ cálculo e definição do benefício O benefício é calculado em função do montante, da expectativa de vida e taxa de juros. Conta individual na fase contributiva.

Importância da rentabilidade na formação da reserva No longo prazo, o incremento decorrente dos rendimentos é significativamente superior ao valor das contribuições:

PLANO MISTO (“B”) Perfis de investimento

Quem assume o risco tem de dar o Norte! O plano é individualista na fase de capitalização. As pessoas são diferentes: renda, grau de dependência do Plano, idade, tempo de serviço, aversão ao risco, projeto de vida, composição familiar, etc. O benefício é função direta da rentabilidade e esta depende do risco assumido. Portanto, o participante precisa dar a diretriz básica de como serão aplicados seus recursos. Daí, a oferta de perfis de investimento.

Reflexões para o participante Perfil do investidor – Alguns aspectos a serem considerados: 1. Qual a sua faixa etária? 2. Qual seu estado civil? 3. O quanto de sua reserva previdenciária representa de seu patrimônio financeiro? 4. Qual valor planeja receber no futuro e/ou expectativa de retorno? 5. Horizonte de investimento/tempo restante para aposentadoria. 6. Tolerância/aversão à risco (perco noites de sono?) 7. Conhecimento sobre aplicações financeiras. 8. Se possuir reservas fora da Forluz, como investe este recurso?

Benefícios MAI (Melhoria de Aposentadoria por Invalidez) e RCM (Renda Continuada por Morte) do Ativo – calculadas com base no salário do participante (complementam INSS). Assinem o Termo! Contribuição parte patrocinadora de Fundo de Risco: de 27,5% para 17,5%. MAT (Melhoria de Aposentadoria por Tempo de Contribuição) – calculada com base no saldo da Conta de Aposentadoria. Possível receber à vista até 50% do saldo ou resgatá-lo integralmente.

Formas de receber a MAT Renda Vitalícia: com ou sem pensão (RCM). Base de cálculo: saldo da conta, idade (expectativa de vida) e taxa de desconto (expectativa de rentabilidade, atualmente 6% a.a.). Riscos para o plano: tábua de mortalidade e rentabilidade. Renda Temporária em Valor Certo: 10, 15 ou 20 anos. Base de cálculo: saldo da conta, prazo e taxa de desconto. Riscos para o participante: sobrevivência. Beneficiários ou herdeiros recebem até o fim do prazo. Renda Temporária em Valor Variável (“cotas”) Base de cálculo: saldo da conta e percentual escolhido. Pode ser convertida em Renda Vitalícia. Espólio recebe o resíduo.

Não há forma “melhor” de receber benefício Não há forma “melhor” de receber benefício. Cada participante deve avaliar suas condições específicas (idade, saúde, família, outros rendimentos, aversão a risco, etc.) antes de optar.

CONSULTORIAS McKinsey, Price, Rodarte

McKinsey Uma das principais consultorias do mundo. Em 2008, apoiou a Forluz no seu planejamento estratégico. O trabalho consistiu em: Saúde: avaliação global do plano, comparando-o com o mercado, e propostas de ações para aumentar a eficácia da gestão. (mais indicativo). Previdência: visão estratégica da Forluz em linha com as melhores práticas (mais aprofundado). Atualmente, está desenvolvendo trabalho sobre modelo de avaliação de investimentos.

McKinsey – Saúde A Forluz tem plano de assistência médica considerado elemento crítico da proposta de valor para os funcionários da Cemig. No entanto, existe um desafio real de manutenção do equilíbrio econômico deste plano no longo prazo, decorrente do aumento dos custos, principalmente em função da maior utilização do plano pelos funcionários. Além disso, existe um desafio de foco na gestão da Fundação, originado pela integração das atividades de previdência e assistência médica na mesma organização. A Forluz deve manter o modelo de autogestão da assistência médica, que oferece uma alta qualidade de serviços a um custo médio inferior às alternativas de mercado. No entanto, a Fundação deve separar a administração do plano de saúde em uma nova Entidade, dando o foco e especialização necessárias a gestão e eliminando inconsistências regulatórias existentes. Como consequência da separação, a Forluz precisa definir um novo modelo organizacional para a nova Entidade e redesenhar as interfaces com a Cemig. Finalmente, a Fundação deve lançar um programa integrado com o objetivo de garantir o equilíbrio econômico no longo prazo.

McKinsey – comparação do Plano

McKinsey – comparativo de custos

Consultoria Mckinsey Organograma Forluz Conselho Deliberativo Assessoria de Compliance Conselho Fiscal Presidência Diretoria de Investimentos e Controle Gerência de Gestão do Portfólio Gerência de Gestão de Renda Fixa Gerência de Controladoria e Finanças Coordenação de Particip. e Empréstimos Assessoria MacroEconômica Diretoria de Relações c/ Participações Diretoria de Seguridade e Gestão Gerência de Previdência e Atuária Gerência de Cadastro e Informações Previdenciárias Gerência de Tecnologia da Informação Coordenação Administrativa Consultoria Jurídica Assessoria de Comunicação Assessoria de Risco Secretaria Geral Consultoria Mckinsey Organograma Forluz

PricewaterhouseCoopers Uma das grandes consultorias internacionais, com larga folha de serviços prestados à Cemig. Em 2009, apoiou o projeto de criação da nova entidade de saúde, sugerindo a estrutura e elaborando cronograma de ações para efetivar a separação. Organograma proposto foi reduzido, visando otimizar custos por sugestão da Forluz.

Rodarte Consultoria local que apoia a Cemig e a Forluz desde a implantação do Prosaúde Integrado; grande conhecedora do mercado nacional de assistência à saúde. Propôs medidas saneadoras para o PSI, que foram validadas por consultoria internacional (Milliman) contratada pela Forluz para assessorar os Sindicatos. Comparação com o mercado mostra eficiência da Forluz na gestão do PSI.

Rodarte – comparativo

INVESTIMENTOS

Estrutura dos Planos e Patrimônio FORLUZ Plano A Plano BD (Em Extinção) Plano B A Conceder conservador Ultra Conservador Moderado Agressivo Concedido Patrimônio - (Mil) R$ 8.097.702 Posição: janeiro/2009 Patrimônio - (Mil) R$ 4.545.566 Patrimônio - (Mil) R$ 3.547.422 Patrimônio - (Mil) R$ 2.766.553 Patrimônio - (Mil) R$ 780.869 Patrimônio (Mil) R$ 116.504 Patrimônio (Mil) R$ 2.179.098 Patrimônio (Mil) R$ 325.894 Patrimônio (Mil) R$ 145.055 Renda Variável 0% 5% a 10% 10% a 25% 25% a 50% 26

Alocação do Plano A Por segmento Por Indexador Patrimônio = R$ 4.573.191.255,33 Por segmento Por Indexador Posição: 22/02/2010

Alocação do Plano B – concedido Patrimônio = R$ 786.578.206,44 Por segmento Por Indexador Posição: 22/02/2010

Alocação do Plano B – a conceder Patrimônio = R$ 2.799.828.228,43 Por segmento Por Indexador Posição: 22/02/2010

Ultraconservador – Conservador – Moderado - Agressivo Perfis - Estrutura de Carteira Perfis Ultraconservador – Conservador – Moderado - Agressivo Renda Fixa R. Variável Imóveis Empréstimo Posição: janeiro/2009

Alterações dos perfis Por volume financeiro Patrimônio (Mil) – Dez/2009 R$ 2.751.860

Plano B – a Conceder (por Perfil) Resultados – 2009 Plano Rentabilidade % RMA % Ganho Real % Plano A 14,80 10,57 3,82 B – a Conceder 16,30 5,19 B - Concedido 15,92 4,84 Plano B – a Conceder (por Perfil) Ultra Conservador Ganho Real Moderado Agressivo 11,74 1,06 15,93 4,85 21,50 9,88 32,99 20,28

Análise de Resultado - Mckinsey 44 Análise de Resultado - Mckinsey E OS RETORNOS EM AÇÕES FORAM SISTEMATICAMENTE SUPERIORES AOS DO ÍNDICE IBOVESPA Rentabilidade anual da carteira de ações da Forluz e IBOVESPA %, 2002-2007 FORLUZ IBOVESPA 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Fonte: Bovespa, Forluz SPO-ZWL050-20071023

Análise de Resultado - Mckinsey DADOS EMPÍRICOS SUGEREM QUE MESMO OS GESTORES ATIVOS ALTAMENTE ESPECIALIZADOS NÃO CONSEGUEM “BATER” O MERCADO DE FORMA CONTÍNUA Percentual de fundos %, 1994 - 2001 Durante um período de 7 anos, nenhum fundo considerado na análise conseguiu bater o mercado todos os anos Fundos de Ações Europeus (74 fundos) Fundos de Ações EUA (74 fundos) 1 2 3 4 5 6 7 Número de anos nos quais o fundo obteve desempenho acima do mercado Fonte: Mckinsey SPO-ZWL050-20071023

Análise de Resultado - Mckinsey 471 Análise de Resultado - Mckinsey OS INVESTIMENTOS EM AÇÕES DA FORLUZ APRESENTARAM MELHOR RENTABILIDADE ACUMULADA QUE OS FUNDOS DO MERCADO E A BOVESPA Rentabilidade acumulada 2002-2007,% Evolução do investimento ao longo do tempo R$ Top Quartil** 1.079 Simulação de um investimento de R$ 100 no início de 2002 em cada um dos tipos de fundos e no índice Bovespa 609 Forluz 466 fundos* 566 371 Bovespa 471 2002 03 04 05 06 2007 * Média ponderada dos fundos de investimentos de ações ** Média ponderada da rentabilidade dos fundos que se posicionaram no 3 quartil em rentabilidade anual Fonte: Bovespa,Forluz SPO-ZWL050-20071023

Recomendações McKinsey Carteira própria apenas com títulos públicos. Fundos exclusivos com títulos públicos e privados. Análise de risco de crédito interna e dos gestores dos fundos exclusivos, previsto no Regulamento (anuência/veto do Gestor e da Forluz), para mitigar os riscos. Toda a gestão da carteira de ações será terceirizada, passando a Forluz o papel de alocador estratégico de recursos. A gestão será ativa visando superar o Ibovespa.

ALM GESTÃO DE ATIVO E PASSIVO

Resolução 3.792 de 24/09/2009 CAP II - ART 5º   “A aplicação dos recursos deve observar a modalidade do plano de benefícios, suas especificidades e as características de suas obrigações, com o objetivo da manutenção do equilíbrio entre seus ativos e passivos”

Objetivos do ALM Estocástico Encontrar a melhor combinação de ativos para maximizar, de maneira intertemporal, a probabilidade dos planos de benefícios da Forluz de atingirem os seus objetivos, diante das premissas estabelecidas; Melhorar a condição de solvência dos planos, por meio da minimização da volatilidade do superávit acumulado; Fornecer um fluxo de caixa suficiente para o pagamento das obrigações dos planos; Redução do risco de liquidez; Tratamento diferenciado pela característica de cada plano; ALM Estocástico vai determinar nível de risco necessário a ser assumido em cada plano.

Recomendação do Comitê ALM - Plano A Ata da 228ª Reunião do Comitê de Investimentos Alternativas Percentual em Ações Votos Sugestão ALM Zero 2 Votos (FSG e FIC/RF) 1ª Opção 4,32% (Atual) - 2ª Opção 10% 5 Votos (A. Inv.; FIC/CF; FIC/GP; FIC e FIC/ME) 3ª Opção 20% 1 voto (FPR) Opção recomendada ao Conselho Deliberativo. Alocação atual de ações no Plano A = 4,32%. Alocação atual de FIP no Plano A = 4,92% (6,42% com comprometimento). Alocação atual de Small Caps no Plano A = 0,46%.

Recomendação do Comitê de Investimentos Plano B - Concedido Ata da 228ª Reunião do Comitê de Investimentos Alternativas Percentual em Ações Votos Sugestão ALM/Atual Zero 1 Voto (FIC/CF) 1ª Opção 10% 5 Votos (FIC/GP; FIC/RF; FIC/ME; FSG e FIC) 2ª Opção 20% 2 Votos (A. Inv. e FPR) Opção recomendada ao Conselho Deliberativo. Alocação atual de ações no Plano B - Concedido = 0%. Alocação atual de FIP no Plano B - Concedido = 16,48% (19,65% com comprometimento). Alocação atual de Small Caps no Plano B - Concedido = 0,67%.

EDIFÍCIO FORLUZ

Edifício Forluz - Governança Constituição do Comitê Executivo (CEOF) para acompanhamento das obras do Edifício Forluz, sendo formado por: 3 (três) representantes da Diretoria Executiva da Forluz, sendo 1 deles o representante da Diretoria de Relações com Participantes; 2 (dois) membros do Conselho Deliberativo, sendo 1 representante dos participantes e 1 representante das patrocinadoras; 2 (dois) membros do Conselho Fiscal, sem direito a voto, sendo 1 representante dos participantes e 1 representante das patrocinadoras; e 2 (dois) representantes da Cemig, sem direito a voto e o Assessor de Compliance da Forluz , como membro nato do Comitê, sem direito a voto.

Edifício Forluz - Governança Todas as decisões por unanimidade. Envio de solicitação de proposta para 27 empresas (Minas, Goiás, São Paulo e Rio de Janeiro). Menor valor apresentado pela Via Engenharia S.A para executar a obra a preço fechado do Edifício Forluz. O preço ofertado pela empresa Via Engenharia apresenta 12% de redução em relação ao valor avaliado no estudo de viabilidade.

Edifício Forluz - Governança Segundo a empresa Richard Ellis: O mercado de BH é carente de bons produtos e com imagem corporativa; e não há edifícios que possam ser classificados como Triplo A – categoria do Edifício Forluz. Além disso, o novo estoque previsto no mercado imobiliário de BH é insuficiente para atender a demanda atual e prevista para os próximos anos. Os valores para espaços de boa qualidade tendem a continuar em alta, haja vista a pouca disponibilidade desse tipo de espaço.

Edifício Forluz - Governança Contrato assinado em 11/12/2009 com a Via Engenharia S.A, após a aprovação do Conselho Deliberativo da Forluz Contratação da KPMG para a auditoria da supervisão e gerenciamento do empreendimento Obtenção da LI (Licença de Implantação) junto a Secretaria Municipal do Meio Ambiente Opção pela Certificação LEED, com a consultoria da empresa CTE Classificação Pontuação Certificado de 26 a 32 pontos; Prata de 33 a 38 pontos; Ouro de 39 a 51 pontos; Platina de 52 a 69 pontos. Objetivo Forluz : 42 Pontos – OURO*

Edifício Forluz - Sustentabilidade Eficiência energética: a economia de energia chega a 19%, comparando com edifícios do mesmo padrão. Vidros que reduzem a carga térmica do prédio; energia solar para aquecimento de água; sistema de geradores fotovoltaicos; elevadores eficientes; persianas automatizadas que permitem a passagem ideal de luz; luminárias e lâmpadas de alta eficiência; ventilação noturna,resfriando a estrutura e garantindo melhor performance do sistema de ar condicionado. Racionalização no uso de água: economia de mais de 40% no consumo de água potável; reutilização da água da chuva e água da condensação das torres de refrigeração para irrigação e alimentação dos vasos sanitários e mictórios; plantio de espécies nativas que requerem menor quantidade de água e sistema de irrigação automatizado.   Qualidade ambiental interna: melhor controle de CO2; proibição do fumo nas áreas internas e externas; iluminação natural em 75% das áreas ocupadas; visão integrada com o exterior para os ocupantes, proporcionando amplitude de espaço. Segundo pesquisa realizada em edifícios sustentáveis no mundo, os usuários adoecem menos e têm uma produtividade melhor.

Edifício Forluz - Sustentabilidade . Previsão 29 pavimentos : .5º Subsolo Vagas de Garagens .4º Subsolo Vagas de Garagens .3º Subsolo Vagas de Garagens .2º Subsolo Vagas de Garagens e Carga/Descarga .1º Subsolo Vagas de Garagens e Lojas .Térreo (1 º andar) Lobby .Mezanino Apoio .2º e 3º andares Auditório .4º andar Centro Convenções .5º ao 21º andares Andares Tipo - Escritórios .22º andar Eventos .23º e 24º andares Pavimentos Técnicos .Prazo obra 36 meses Projeto: Gustavo Penna Arquitetos Associados & Barros e Bragança Arquitetura

Fachada da Avenida Barbacena Projeto: Gustavo Penna Arquitetos Associados & Barros e Bragança Arquitetura Fachada da Avenida Barbacena

Fachada da Rua Gonçalves Dias

Vista dos escritórios Auditório para 300 pessoas

INVESTIMENTOS CEMIG

Investimentos Cemig Ativo Valor (R$) Debêntures 416.836.875,01 Ações 13.825.297,56 FIP - Coliseu 262.849.480,02 Total 693.511.652,59 Posição: janeiro/2010 A Resolução Nº 3.792, de 24 de setembro de 2009, dispõe no “Art. 41. que a EFPC deve observar, em relação aos recursos de cada plano por ela administrado, os seguintes limites de alocação por emissor: III - até dez por cento se o emissor for: e) patrocinador do plano de benefícios;”

FIP Coliseu - Terna Valor do FIP: R$ 1,33 bilhão. Compra de 85,26% do capital votante e 65,85% do capital total da Terna Participações S.A. Participação Forluz – 25% do fundo limitado a R$ 300 milhões. Valor já investido – R$ 255 milhões. Contrato de opção de venda de cotas do FIP firmado com a Cemig. Os cotistas terão direito de vender para a Cemig a totalidade das cotas detidas após 5 anos. O preço corresponderá ao preço de aquisição das cotas atualizado a IPCA-IBGE + 7% a.a, subtraindo-se os valores pagos a título de amortização, dividendos e/ou JCP, reajustados a mesma taxa.

Oportunidade de Investimentos Ganho real, ou seja, acima da inflação medida pelo IPCA

Enquadramento Resolução 3.792 Não ultrapassar, em conjunto com os demais investimentos estruturados a 20% dos recursos de cada plano. Não superar 25% do PL do FIP. Não ultrapassar ao limite máximo de 10% dos recursos de cada plano em aplicações cujo o emissor seja patrocinador do plano de benefício.

GOVERNANÇA

Como funciona as decisões de investimentos Quem decide a alocação não decide o investimento. As oportunidades são analisadas com base na rentabilidade, segurança e liquidez, dentro dos limites da Política de Investimentos. Área de risco segregada da área de investimentos. Análise técnica sem nenhuma forma de pressão. Limites operacionais e de risco definidos na Política de Investimentos Compliance ligado diretamente ao Conselho Deliberativo. Decisão por voto do Comitê de Investimento, para cada membro. Presidente tem voto de minerva e veto.

Como funciona as decisões de investimentos Não há decisão solitária do Presidente e do Diretor de Investimentos Investimentos alternativos (FIP – empresas emergentes) e imóveis decisão final do Conselho Deliberativo. A Resolução Nº 3.792 dispõe no Art. 8º - “A aplicação dos recursos dos planos da EFPC requer que seus administradores e demais participantes do processo decisório dos investimentos sejam certificados por entidade de reconhecido mérito pelo mercado financeiro nacional.”

Responsabilidade e monitoramento Legislação A Resolução 3.792/09 do Conselho Monetário Nacional dispõe sobre as diretrizes de aplicação. Política de Investimentos A Forluz elabora anualmente Política de Investimentos, aprovada pelo Conselho Deliberativo que estabelece as normas e orientações referentes à gestão. Comitê de Investimentos Processo de gestão das operações são analisadas, discutidas e aprovadas no Comitê de Investimentos, que se reúne semanalmente Presidente Diretor de Investimentos e Controle Diretor de Seguridade e Gestão Gerente de Gestão do Portfólio Assessor de Risco Gerente de Gestão de Renda Fixa Gerente de Controladoria e Finanças Consultor de Macroeconomia Assessor de Compliance (conformidade) AUDITORIA: A Forluz é auditada por empresa independente. CONSELHO FISCAL: As operações e os resultados mensais são apresentados e detalhados.

A FORLUZ ESTÁ BLINDADA CONTRA PRESSÕES POLÍTICAS?