FUTUROS E OPÇÕES INTRODUÇÃO O MERCADO DE DERIVADOS – Alguns números O NÚMERO DE CONTRATOS DE FUTUROS NEGOCIADOS AUMENTOU MAIS DE 30% EM 2006, ENQUANTO OS CONTRATOS DE OPÇÕES AUMENTARAM MAIS DE 10%. TOTAL DE CONTRATOS NEGOCIADOS – 11, 859 TRILIÕES. O TURNOVER, EM USD, DOS CONTRATOS NEGOCIADOS EM MERCADOS ORGANIZADOS, PASSOU DE 100 TRILIÕES DE USD, NO 4º TRIMESTRE DE 2000, PARA 563 TRILIÕES NO 3º TRIMESTRE DE POR SUA VEZ, OS MONTANTES NOCIONAIS EM ABERTO, PASSARAM DE 27,7 TRILIÕES EM DEZ. 2001, PARA 75,5 TRILIÕES EM SET O MONTANTE NOCIONAL, EM ABERTO, REFERENTE AOS CONTRATOS OTC, PASSOU DE 11,2 TRILIÕES DE USD, EM DEZ 2001, PARA 370 TRILIÕES, EM JUNHO Dr. João Rosa Lopes

FUTUROS E OPÇÕES INTRODUÇÃO Bodie & Merton (1998), NO SEU LIVRO FINANCE, REFEREM QUE AS FINANÇAS, COMO DISCIPLINA INTELECTUAL TEM 3 PILARES FUNDAMENTAIS: - Valor Temporal do Dinheiro; - Avaliação; - Gestão do Risco. A CADEIRA DE FUTUROS E OPÇÕES, INSERE-SE NO 3º PILAR – A GESTÃO DO RISCO. O QUE É GESTÃO DO RISCO? PROCESSO DE FORMULAÇÃO DE TRADE-OFFS CUSTO-BENEFÍCIO, NA REDUÇÃO DO RISCO E DE DECISÃO DE ACÇÃO A TOMAR. Dr. João Rosa Lopes

FUTUROS E OPÇÕES INTRODUÇÃO PROCESSO DE GESTÃO DO RISCO: - IDENTIFICAÇÃO DO RISCO; - AVALIAÇÃO DO RISCO; - SELECÇÃO DA TÉCNICA DE GESTÃO DO RISCO; - IMPLEMENTAÇÃO; - REVISÃO/AVALIAÇÃO. TÉCNICAS: - EVITAR O RISCO; - PREVENÇÃO E CONTROLO; - RETENÇÃO DO RISCO; - TRANSFERÊNCIA DO RISCO: HEDGING; INSURING; DIVERSIFICAÇÃO. Dr. João Rosa Lopes

FUTUROS E OPÇÕES INTRODUÇÃO HEDGING: ACÇÃO VISANDO A REDUÇÃO DA EXPOSIÇÃO A UMA PERDA, DESISTINDO DA POSSIBILIDADE DE UMA GANHO. SEGURO: SIGNIFICA PAGAR UM PRÉMIO PARA EVITAR A PERDA. DIVERSIFICAR: SIGNIFICA DETER/POSSUIR VALORES SEMMELHANTES DE VÁRIOS ACTIVOS COM RISCO, EM VEZ DE CONCENTRAR O INSTRUMENTO NUM SÓ ACTIVO. QUANDO FAZEMOS HEDGING, ELIMINAMOS O RISCO, ABDICANDO DOS GANHOS POTENCIAIS. QUANDO FAZEMOS UM SEGURO, PAGAMOS UM PRÉMIO, PARA ELIMINAR O RISCO DE UMA PERDA, MAS RETEMOS O POTENCIAL PARA REALIZAR O GANHO. Dr. João Rosa Lopes

FUTUROS E OPÇÕES INTRODUÇÃO MERCADOS À VISTA –VALORES MOBILIÁRIOS: ACÇÕES, OBRIGAÇÕES, TÍTULOS DE PARTICIPAÇÃO, ETC. –OBRIGAÇÕES DOS CONTRAENTES CUMPRIDAS NO MOMENTO DA TRANSACÇÃO. MERCADOS A PRAZO: –INSTRUMENTOS: FUTUROS, OPÇÕES, FORWARD, SWAPS, CAPS, FLOORS, COLLARS, ETC. –OBRIGAÇÕES DOS CONTRAENTES CUMPRIDAS NUM PRAZO FUTURO PRÉ-DETERMINADO, COM FIXAÇÃO DO PREÇO DA TRANSACÇÃO NO PRESENTE. –OBJECTIVO FUNDAMENTAL: COBERTURA DO RISCO Dr. João Rosa Lopes