Mercado de Capitais Profa. Jucilene Ruzza

Sistema Financeiro Nacional O Sistema Financeiro Nacional é composto de Instituições responsáveis pela captação de recursos financeiros, pela distribuição e circulação de valores e pela regulação deste processo

CMN O Conselho Monetário Nacional – seu organismo maior, presidido pelo ministro da Fazenda, é quem define as diretrizes de atuação do sistema.

Bacen Banco Central do Brasil, que atua como órgão executivo do CMN e estão diretamente ligados

CVM Comissão de Valores Mobiliários – que responde pela regulamentação e fomento do mercado de valores mobiliários (de bolsa e de balcão).

Poupança Os recursos necessários para uma aplicação provêm da parcela não consumida da renda, à qual se dá o nome de poupança

Poupança Remunerada mensalmente pela taxa de 0,5% aplicada sobre os valores atualizados pela TR do mês anterior na data de aniversário da aplicação.

Poupança JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ 0,5942 0,5868   JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ 2012 0,5942 0,5868 0,5000 0,6073 0,5228 0,5470 - ACUMULAD O 1,1845 1,6904 2,3079 2,8428 3,4053

Poupança Com a publicação da Medida Provisória nº 567/2012, publicada no Diário Oficial da União no dia 04 de maio de 2012, ficam alteradas as regras da caderneta de poupança. Assim, a partir do dia 04 de maio de 2012, novas cadernetas de poupança ou depósitos feitos nessa modalidade passaram a ter uma nova regra de remuneração. O rendimento passou de 6,17% ao ano (que é os 0,5% ao mês acumulados no período de um ano), mais a Taxa Referencial - TR, para 70% da taxa básica de juros (Taxa Selic), mas somente quando a Selic for igual ou menor que 8,5% ao ano

Investimento SEGURANÇA: reserva para qualquer despesa imprevista e uma garantia para o futuro RENTABILIDADE: boa remuneração VALORIZAÇÃO: esperança de ver crescer o capital empregado PROTEÇÃO: defesa contra eventual desvalorização do dinheiro DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO: oportunidade de associação com empresas dinâmicas LIQUIDEZ: rápida disponibilidade do dinheiro aplicado

Onde investir Todo investidor busca a otimização de três aspectos básicos em um investimento: Retorno, Prazo e Proteção

Onde investir Para avaliar deve estimar sua: rentabilidade, liquidez e grau de risco.

A rentabilidade é sempre diretamente relacionada ao risco. Ao investidor cabe definir o nível de risco que está disposto a correr, em função de obter uma maior ou menor lucratividade

Investimentos Imobiliários Envolvem a aquisição de bens imóveis, como terrenos e habitações. Os objetivos do investidor em imóveis são geralmente distintos daqueles almejados pelos que procuram aplicar em valores mobiliários, sobretudo no que se refere ao fator liquidez de um e de outro investimento.

Mercado de Capitais O mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários, que tem o propósito de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização

Mercado de Capitais É constituído por: Bolsas de valores, Sociedades corretoras e Outras instituições financeiras autorizadas

Mercado de Capitais No mercado de capitais, os principais títulos negociados são os representativos do capital de empresas as Ações

O MERCADO DE AÇÕES Títulos de renda variável, emitidos por sociedades anônimas, que representam a menor fração do capital da empresa emitente. O investidor em ações é um coproprietário da sociedade anônima da qual é acionista, participando dos seus resultados.

Tipos de Ação Ordinárias: com direito de voto nas Assembleias (elegem e destituem os membros do Conselho Fiscal e da Diretoria, reformam o Estatuto Social, decidem sobre o destino dos lucros, autorizam o aumento de capital da empresa ou emissão de debêntures dentre outras coisas) Preferenciais: sem direito de voto, mas com preferência no recebimento de dividendos e reembolso do capital em caso de dissolução da empresa.

Tipos de Circulação: Nominativas: nominal e registrado com certificado. Transferível Mediante cautela e averbação. Nominativas Endossáveis: nominal do 1o acionista e transferível por endosso na cautela. Escriturais: sem cautelas, guardadas pelo custodiante.

O MERCADO DE AÇÕES Valor das Ações: Nominal: valor previsto no estatuto social da empresa Patrimonial: determinado pelo patrimônio líquido Intrínseco: valor presente do potencial de remuneração (desempenho futuro da empresa e da economia) De Liquidação: encerramento de atividade da empresa De Subscrição: lançamento em abertura de capital De Mercado: preço de negociação da ação

O MERCADO DE AÇÕES IP Dividendos Retenção > < Lucro Líquido: Retido para reinvestimento Distribuído sobre a forma de dividendos Índice de Payout: mede a porcentagem (sobre o Lucro Líquido) a ser distribuída IP = Dividendos . LL do Exercício Dividendos são diretamente proporcionais ao IP Retenção de lucros são inversamente proporcionais ao IP IP Dividendos Retenção > <

Rendimentos Valorização: preço de mercado Dividendos: distribuição de lucros auferidos pela empresa no exercício Juros sobre o Capital Próprio: pagamento de resultados de exercícios anteriores Direitos de Subscrição: direito preferencial de aquisição de novas ações lançadas no mercado pela empresa por preço e tempo pré-estabelecido (geralmente inferior ao valor de mercado). Bonificação: com o aumento de capital da empresa (reservas transformadas em capital), o acionista recebe ações proporcionais aos títulos possuídos.

Valorização Compra de um lote de 60 ações a um preço de R$200,00 Total: R$12.000,00 Mercado começa a subir e tenho comprador a R$205,00. Total: R$12.300,00 Valorização: R$300,00 ou 2,5% Mercado começa a cair e tenho comprador a R$195,00. Total: R$11.700,00 Desvalorização: R$300,00 ou 2,5%

Prática obrigatória para as sociedades por ação. Dividendos Todos os acionistas tem o direito de receber dividendos em cada exercício. Prática obrigatória para as sociedades por ação. Os lucros são distribuídos conforme o Estatuto Social, limitado a um mínimo de 25%. Em caso de omissão no estatuto, a legislação prevê 50%, sendo que os acionistas preferenciais recebem 10% a mais que os ordinários. As companhias abertas podem não distribuir dividendos se não for compatível com a sua situação financeira. Existe a possibilidade, embora seja incomum no Brasil, de distribuição de dividendos fixos aos preferenciais, ou seja, pagamentos com periodicidade fixa SEM participação dos lucros remanescentes.

JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO Pagamento da TJLP sobre o PL de resultados de exercícios anteriores Limitado a: Pagamento de 50% do Lucro Líquido antes do IRPJ (LAIR) ou Pagamento de 50% dos Lucros acumulados das reservas patrimoniais de exercícios anteriores Privilégios Fiscais: Pode deduzir de seu lucro real os juros desembolsados a seus acionistas a título de remuneração do capital.

DIREITOS DE SUBSCRIÇÃO Admitamos que uma empresa fictícia tenha 10 milhões de ações a R$1,15 cada. Foi admitido o aumento de capital de 25% (1 ação nova para cada 4 antigas) Preço de subscrição: R$1,07 Um investidor com 600mil ações terá o direito de subscrever 25%, ou 150.000 novas ações. Em valores monetários, ele tem o direito de investir R$160.500,00 (por um prazo determinado) e vender esta ação a R$1,15, lucrando R$12.000,00.

BONIFICAÇÃO O aumento do Capital de uma empresa por incorporação de reservas patrimoniais pode ser: Por emissão gratuita de novas ações Por aumento no valor nominal da ação

SPLIT Objetivo: Dar mais liquidez às ações aproximando seu valor de mercado à cotação média da Bolsa. “É coerente afirmar que um aumento na quantidade de ações não eleva o lucro da empresa, não diminui suas despesas (pelo contrário, é capaz de aumentá-las), não altera sua capacidade futura de geração de lucros, não modifica o fluxo caixa da empresa, e assim por diante. Em verdade, esperar uma valorização na cotação de uma ação como fruto desses mecanismos é puro irrealismo, conseqüência de um comportamento irracional do mercado” Alexandre Assaf Neto

IMPLIT A condensação do capital em um menor número de ações faz com que o valor de cada ação suba e por conseqüência valoriza a sua imagem no mercado.