Ambiente Econômico Global Outubro de 2009 Fusões e Aquisições

Introdução • As primeiras fusões ocorreram nos EUA no Século XIX. • As fusões constituem uma forma de as empresas tornarem-se mais competitivas no mercado internacional. • O processo de fusão é complexo, exige visão e ponto de vista estratégico semelhante, bem como uma cultura organizacional compatível

O caso da General Motors A importância das fusões e aquisições na formação de grandes grupos – Mercado automobilístico antes da General Motors... Ford - linha de produção /escala Único Modelo Custo Baixo 1908 – Nasce a General Motors... Com a fusão das seguintes empresas: Cadillac , Oldsmobile, Buick, Chevrolet , Pontiac Caracteristicas da GM: Consolidação das operações Alto custo de produção Independência das suas divisões Diversidade de produtos Na decada de 20 a GM supera a Ford

Fusões e Aquisições - Brasil 1967/69 - Formação de grandes conglomerados diversificados 1980/90 - Globalização, alavancagem 1994/? - Fusões Estratégicas, ações 1998 - Ano em que ocorreram grandes fusões em valor 2001 - Grande redução no nível de atividade 2004 - Retomada no mercado mundial

Fusões • Uma fusão ocorre quando duas empresas formam uma única e nova corporação por meio de um acordo mútuo. • Continuam no mercado da mesma forma, porém, os recursos de investimento e os gastos são divididos entre si.

Integração das pessoas e cultura organizacional • Num processo de fusão, é importante que o comprador aja respeitosamente e comunique suas expectativas à empresa que está sendo adquirida ao final das negociações. • A gerência adquirente deve analisar e reter o que há de melhor da cultura de cada empresa. • Para tanto, ela deve realizar um planejamento para a integração das culturas.

Integração das pessoas e cultura organizacional • O compartilhamento de uma nova visão e a integração das pessoas exige que a nova empresa comunique à empresa comprada sobre: As metas e objetivos da fusão As oportunidades de carreira nas empresas combinadas Os benefícios e a liberdade que serão dados à empresa adquirida em sua atuação

Fusões no Brasil • Principais fusões ocorridas no Brasil na década de 2000 Petrobrás Bradesco Vale do Rio Doce Grupo Pão de Açúcar Votorantim Unibanco

Os motivos que levaram os brasileiros a vender parte de suas empresas foram: Falta de tecnologia Dificuldade de acesso ao mercado exterior Falta de competitividade global

Transações de destaque - 2004 HSBC Brasil adquiriu as operações de financiamento ao consumo do Banco Indusval Multistock pagando R$371 milhões. Petrobras adquiriu a Eletrobolt por US$159 milhões a serem pagos em 30 parcelas + US$30 milhões daqui a sete anos. comprou da Cemig uma participação de 40% do capital total da Gasmig, por R$144 milhões. Cargill Agrícola S.A. adquiriu o controle da Seara Alimentos S.A. que pertencia à Bunge Alimentos S.A. por cerca de US$130 milhões.

Transações de destaque 2004 - Globopar assumiu 130,5 milhões de ações ordinárias da Net Serviços que estavam em poder da Bradesplan e, em contrapartida, transferiu à Bradesplan igual quantidade de ações preferenciais. Visanet adquiriu a Smart Club do Brasil Ltda que pertencia a União de Comércio e Participações, empresa controlada por Bradesco, Shell e Lojas Americanas. Companhia Iochpe adquiriu a participação de 18,83% do capital votante e 6,5% do capital total que a Bradesco Previdência e Seguros S.A. detinha na Iochpe-Maxion S.A.

CASE - Artex • Empresa familiar de Blumenau, fundada em 1936. Grupo que chegou a ter 26 empresas e faturamento Brigas judiciais entre os sócios paralizaram a empresa que não modernizou maquinário e passou a operar com prejuízo. Em 1993, o Banco Garantia compra a Artex. “Agora a Artex vai ser a nº 1”.

Artex Em out/94 compra Lençóis Santista e Grafa (Argentina) do Grupo Bunge. Estratégia: Ter marca forte em toalhas e lençóis, e porta de entrada no Mercosul. Neste mesmo ano houve uma explosão de vendas fruto do plano Real. Equipamentos da Santista e Grafa transferidos para Blumenau 2.000 novos funcionários contratados totalizando 6.000.

Artex Com pouco tempo para treinar todo esse contingente, produtividade cai, custos sobem e Artex não consegue atender demanda. O maquinário da Santista e da Artex era obsoleto, com equipamentos da década de 50. Em 1995, retração do mercado pega Artex em pleno crescimento de produção. Altos estoques aumentam custos financeiros e endividamento. Teka assume a liderança do setor Prejuízos seguidos levam o Grupo Garantia a vender a Artex para a Coteminas em out/97.

Vantagens das fusões • Aumento do porte da empresa • Economia de escala • Melhor captação de recursos externos • Maior rede de agentes no exterior exportações e importações • Alavancagem de competências • Eliminação da má administração e ineficiência

fusão: Itaú e Unibanco

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Itaú - Aquisições e negócios Dezembro de 1995 – número de funcionários = 29.045 1995 - Banco Francês e Brasileiro – BFB (1.703)‏ 1997 – Banerj (6.200)‏ 1998 – Bemge (7.172), Banco del Buen Ayre (238 e passou p/ 1.394)‏ 2000 – Banestado (8.027)‏ 2001 – BEG (1.702) , Lloyds Asset Management 2002 - BBA Creditanstalt S.A (1.164), Banco Fiat (378), Finaustria. 2004 - Parceria com a CBD – FIC, Credicard – aumento da participação, 2005 - Parceria com a Lojas Americanas – FAI 2006 - BankBoston Brasil (4.216), BankBoston Private Banking, XL Capital - Resseguros 2007 - ABN Amro Latin America Private Banking, Parceria com a Lopes 2008 – Itaú Chile (912 – 2.071), Uruguai (1.908 – 1.004), Parceria com as Lojas Marisa, Fusão Unibanco Holding

Transação ITAÚSA e Unibanco Holdings: assinatura em 03/11/08 de Contrato de Associação envolvendo: A unificação das operações financeiras; Reorganização societária mediante incorporação de ações - Itaú Unibanco Holding S.A; Controle compartilhado entre a ITAÚSA e os controladores da Unibanco Holdings. 23

Estimativa dos Efeitos no Lucro INFORMAÇÕES ESTIMADAS ITAÚ UBB ITAÚ + UBB SINERGIAS ITAÚ UNIBANCO HOLDING Lucro (R$ MM) (*)‏ 8.329 3.079 11.408 142 11.550 Qtde de Ações 2.953 2.734 4.094 4.094 Lucro por Ação (R$)‏ 2,82 1,13 2,79 2,82 (*) Lucro estimado para o exercício de 2008 com base em Consensus de Analistas de Mercado – Fonte First Call 24

Nova Estrutura Societária 25

Governança Corporativa: formada por 14 pessoas Conselho de Administração: Os controladores da ITAÚSA e da Unibanco Holdings, indicarão 6 conselheiros e 8 membros serão independentes Presidente do Conselho de Administração Pedro Moreira Salles Presidente da Diretoria Executiva Roberto Egydio Setubal 26

Comparativo Funcionários (Base SEEB/SP)‏ Funcionários (Consolidado)‏ Funcionários (Bancários)‏ Agências PAB’s Itaú e Unibanco 32.091 108.041 79.772 3.819 997 Bradesco 23.184 85.577 66.940 3.218 3.648 Santander* 16.913 54.856 - 2.243* 1.308 HSBC Bank** 3.498 25.990 924 453 Safra** 4.834 112 Banco do Brasil** 7.172 93.733 84.258 4.052 1.437 Caixa Econômica** 7.887 101.334 76.740 2.060 456 Nossa Caixa** 5.130 14.708 559 386 Votorantim** 4.808 14 * Consolidado com o Real, os valores das agências foram calculadas a partir do Bacen. ** Dados são referentes ao 1º semestre/2008.

Ranking em Valor de Mercado Mundo América Latina US$ - Bi Fonte: Bloomberg – 03/11/08 28

Desvantagem das fusões • Dados mostram que fusões ou aquisições apresentam algumas desvantagens. Ex: Grandes empresas se tornam lentas, burocráticas e distantes dos clientes Muitas fusões resultam mais de ambição do que de busca de eficiência Muitas vezes as fusões tem objetivos predatórios Muitas fusões resultam em fracassos quanto aos objetivos pretendidos Diferenças de culturas organizacionais

Fracassos das fusões • O fracasso das fusões geralmente estão relacionados com: Falta de planejamento na gestão e integração das pessoas Complexidade na união das culturas Retenção de talentos Estilos e prática gerencial

Desafios das fusões • Integrar cultura organizacional • Conseguir adesão dos funcionários dos novos programas • Conseguir adesão dos executivos no processo • Manter a concentração dos funcionários • Integrar benefícios • Integrar culturas sociais • Reter funcionários chave

Aquisições • Aquisição é uma transação pela qual uma empresa compra outra parcial ou integralmente e a transação é satisfatória para ambas as partes • Grandes empresas crescem comprando outras de menor porte, geralmente descapitalizadas, pouca participação de mercado e baixa competitividade

Desvantagem das aquisições • Principais desvantagens das aquisições: Empresas menores são engolidas por empresas maiores Insegurança e conflito dos membros da empresa adquirida Problemas de adaptação dos funcionários antigos às novas regras, normas e cultura Funcionários demitidos ou remanejados

Globalização • A globalização é a unificação do mercado em escala mundial Globalização financeira: intercomunicação dos mercados de capitais. Essa intercomunicação permitiu a fusão de valores (BMF e Bovespa) Globalização produtiva: é a Internacionalização da produção

Globalização • Interdependência das nações Os países não dispõem de todas as mercadorias necessárias a sua sobrevivência. Dessa forma, uma nação pode: Comprar de outra aquilo que ela não dispõe Comprar de outra aquilo que fica mais barato do que produzir Comprar produtos/serviços de alta tecnologia, que levam anos de pesquisa

Globalização • A interdependência também se justifica pela tecnologia e capital • Países de Primeiro Mundo, que dispõem de mais recursos, aplicam em pesquisas, dessa forma, eles vendem Know-How e recebe royalties • Os países carentes de capitais recebem investimentos externos de multinacionais, o que amplia a interdependência da economia mundial

Globalização • Dados mostram que a globalização apresenta as seguintes desvantagens: Ainda não conseguiu realizar o crescimento mundial harmonizado Os países ricos se beneficiam mais da globalização Aumentou a desigualdade social-econômica A concorrência quase se tornou predatória