Patologias macroeconômicas

Apresentação em tema: "Patologias macroeconômicas"— Transcrição da apresentação:

1 Patologias macroeconômicas
Antony p. Mueller Ufs – nupec – 24 de maio de 2013

2 Fenomenologia das patologias macroeconômicas
Inflação monetária Deflação monetária Estagflação Depressão inflacionária Depressão deflacionária Estagnação econômica Crescimento econômico insustentável (voo da galinha) Inflação de ativos Recessão conjuntural

3 Modelagem MV = QP = Y = C + I + G = QC . PC + QI . PI + ..... MV = L
P = L/Q gM + gV = gQ + π π = gL – gQ (gL = gQ) → π = 0 (gL > gQ) → π > 0 (gL < gQ) → π < 0

4 Patologias Macroeconômicas
gL gQ (gL – gQ) π u gY Inflação monetária + 0 → - + → - Deflação monetária - Estagflação Depressão inflacionária Depressão deflacionária Crescimento insustentável - → + Inflação de ativos Recessão conjuntural

5 Crescimento econômico
gQ = f (N,L,Kf,Kh,Kp,Ks,T,ES,EF) Crescimento econômico (gQ) depende da quantidade e qualidade Natureza (N) Trabalho (L) Capital físico (Kf) Capital humano Kh) Capital público (Kp) Capital social (Ks) Tecnologia e Organização (T) Espírito empreendedor (ES) Liberdade econômica (EF)

6 Liquidez “Money supply in circulation” (MSC) representa a liquidez (L) no mercado financeiro e é composto da massa monetária usada como meio de pagamento (M1). O MSC é igual do produto entre a base monetária (BM), o multiplicador monetário (mm) e a velocidade (V) da circulação. O multiplicador monetário depende da taxa de reservas (r) que em sua vez é composta de da taxa obrigatória (ro), precaucionaria (rp) e voluntária/estratégica (rv) A velocidade (V) depende da inflação esperada (πe)

7 Lado monetário MV/P = Q MV = L L = f (BM, mm, V)
MSC = MV = L = MB . mm . V r = ro + rp + rv Vt = f (πe)

8 Cálculo empresarial O lucro (∏) é a diferencia entre a vendas (V) e os custos (Cu) O preço (p) multiplicado por quantidade (q) são as vendas é igual a receita (R) Os custos estão compostos do fatores trabalho (L), capital (K) e tributos (T) e as respetivas taxas de salario(w) e de juros (i) Os investimentos (I) são uma função dos lucros esperados (∏e) Papel da taxa de inflação (π) para avaliar os preços esperados, salários esperados e a taxa de juros esperada Déficit governamental determina tamanho dos impostos esperados

9 ∏ = R – Cu R = V (p x q) – (wL + iK + T) I = f (∏e) ∏e = f (pe, qe, we, ie, Te) Regra do output: RM = CM Receita marginal = Custos marginais

10 Lucro máximo determina o output ótimo
Receita marginal = custo marginal MR = p = MC ∏ = R – C Condição para lucro máximo: ∏’ = 0 0 = R’ – MC R’ = p p = MC

11 Escassez Escassez é um fato universal da existência humana
Sem escassez não se precisaria economizar Por causa da escassez existe a lei fundamental da economia como principio de minimização e da maximização Minimização Obter um objetivo com o mínimo de recursos Maximização Obter o máximo resultado com dados recursos

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14 Custos marginais Custos marginais são o derivado dos custos totais
O custo marginal significa o custo da última unidade no processo de produção Como os recursos estão limitado, os custos marginais vão crescer mais se aproxima o limite da capacidade da produção A lei de crescentes custos marginais reflete a lei geral da escassez

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16 Custos e preços Custos são basicamente subjetivos
Eles aumentam com o esforço O esforço cresce no grau como a atividade chega perto do máximo O custo subjetivo pode ser transformado em equivalentes da compensação Custo como preço é a expressão numérica da compensação do esforço marginal

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30 A taxa nominal e real de juros
A taxa de juros determina os custos de capital (capital externo e interno) A taxa nominal de juros (i) é formada da taxa real de juros (r) incluso a taxa de inflação esperada (πe). i = r + πe A taxa real atual representa a taxa nominal menos a taxa de inflação atual rt = it – πt

31 A taxa natural de juros A taxa natural de juros (rn) é o resultado da preferência temporal Preferência temporal é a medida em que se valoriza o consumo atual mais que o consumo futuro Uma alta taxa de preferência de tempo implica altos custos (subjetivos) de poupar (e vice versa) Poupar significa sacrificar o nível atual de consumo em favor de ter mais consumo no futuro

32 A taxa originária de juros
A taxa originária de juros é a razão entre o valor atribuído a querer a satisfação no futuro imediato e o valor atribuído a querer a satisfação em períodos mais remotos do futuro Neste sentido, a taxa originária de juro não é um preço, mas uma relação de preços

33 A taxa monetária de juros
A taxa monetária de juros se forma no mercado de fundos emprestáveis (loanable funds) As preferencias temporais dos atores econômicos estabelecem o tamanho da oferta e da demanda pelos fundos e determinam a taxa natural de juros No mercado livre – sem intervenções – forma se a taxa natural de juros como equilíbrio entre popança (S) e investimentos (I)

34 Política da meta de inflação
A regra de Taylor Versão original it = πt + rt* + aπ (πt – πt*) + ay (yt – yt*) Versão modificado: it = i* + α(πt – π*) – β(ut – un) Com i* = rn + π* Curva de Phillips: πt = πt-1 – α(ut – un)

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36 Taylor scorecard

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38 Citação e contatos Citação:
Os slides estão liberados para o uso acadêmico com indicação da fonte Mueller, Antony P., Patologias Macroeconômicas. UFS- NUPEC. 24 de Maio de 2013 Contato: