Maneiras de classificar o mercado financeiro Quando uma empresa de energia elétrica necessita de recursos financeiros, ou quando um comerciante tem a necessidade de capital de giro, ou até mesmo quando o governo precisa de recursos para suas dívidas, todos eles recorrem ao mercado financeiro. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Conforme o prazo ou condições de pagamento O mercado financeiro pode ser classificado como mercado à vista ou mercado futuro em razão do pagamento e da entrega do ativo financeiro. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Conforme o tipo de ativo financeiro O mercado pode ser classificado como monetário e de capitais, sendo o mercado monetário responsável pelos títulos públicos, enquanto que o mercado de capitais para os títulos privados. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Conforme tipo de ativo financeiro PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Conforme fase de negociação O mercado financeiro pode ser classificado como primário e secundário. No primeiro, são realizadas as operações entre as sociedades anônimas e os investidores enquanto que no secundário são dadas as operações entre investidores. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Conforme necessidade dos clientes O mercado financeiro pode ser classificado como monetário, cambial, de crédito e de capitais, de acordo com as necessidades daqueles que buscam o mercado para contratar recursos financeiros através dos ativos financeiros. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Transferência no mercado financeiro Aqueles que possuem recursos financeiros e são formadores de poupança transferem seus recursos para aqueles que desejam fazer investimento com ajuda dos intermediários financeiros. Essas transferências podem ser simplificadas em três maneiras: PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Transferência direta Os formadores de poupança transferem seus recursos financeiros de forma direta sem intermediação de qualquer instituição financeira. Assim, quando uma sociedade anônima fechada é criada a negociação ocorre sem a participação das instituições. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Transferência indireta através das instituições financeiras Os formadores de poupança transferem para as sociedades anônimas seus recursos financeiros, por exemplo, quando uma sociedade anônima aberta ao público decide emitir ações ou títulos de dívida. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Transferência indireta através das corretoras de valores Neste caso, os investidores transferem para outros investidores as ações ou títulos de dívidas negociados anteriormente no mercado. Esse tipo de operação é importante por garantir liquidez no mercado. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Os intermediários financeiros São fundamentais para que se possa transferir a poupança para aqueles que necessitam fazer investimento. No Brasil, compõem o SFN que está organizado em órgãos normativos, em entidades supervisoras e operadores. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Taxas de juros no mercado financeiro Correspondem ao preço pago por uma unidade de recurso financeiro emprestado. Quatro fatores são importantes para a definição dessas taxas. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Taxas de juros no mercado financeiro (1) oportunidades de produção; (2) preferências pelo tempo de consumo; (3) risco da operação; (4) inflação. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Os níveis das taxas de juros Se é possível aumentar a produtividade para um dado investimento mais disposto estará em pagar pela poupança formada. Por outro lado, para aqueles formadores de poupança o valor pago deve ser compatível com sua preferência no tempo. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Os níveis das taxas de juros Assim, uma alta preferência pelo tempo de consumo indica uma alta taxa de juros, ao contrário de uma baixa preferência pelo tempo de consumo. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Os níveis das taxas de juros Quanto mais arriscada for a operação, maiores serão os níveis das taxas de juros. Outro efeito sobre os níveis das taxas de juros é dado pela inflação. Então, períodos econômicos de inflação elevada apresentam níveis elevados de taxas de juros. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Determinantes das taxas de juros de mercado De modo geral, os títulos públicos do Tesouro Nacional apresentam riscos reduzidos. Por outro lado, os títulos de dívida privada, conforme sua classificação pelas agências de classificação de risco (rating), terão suas taxas mais baixas. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Determinantes das taxas de juros de mercado 7,5% 5,5% PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Determinantes das taxas de juros de mercado Classificação Significado Privado AAA Mais alta qualidade Privado AA Alta qualidade Privado A Qualidade média alta Privado BBB Qualidade média Privado BB+ Predominantemente especulativo Privado B Especulativo de baixa classificação Privado CCC Inadimplemento próximo

Estrutura de prazo das taxas de juros Descreve o relacionamento entre as taxas de juros de curto e de longo prazo. Ela é importante para os tesoureiros das empresas que devem decidir quando tomar emprestado por meio da emissão de dívida de longo ou curto prazo. BRIGHAM, E.; EHRHARDT, M. Administração Financeira Teoria e Prática. 2010.

Estrutura de prazo das taxas de juros Também é útil para os investidores que devem decidir quando comprar títulos de dívida de longo ou de curto prazo. Assim, é importante compreender como as taxas de juros de curto e de longo prazo se relacionam umas com as outras. BRIGHAM, E.; EHRHARDT, M. Administração Financeira Teoria e Prática. 2010.

Estrutura de prazo das taxas de juros Dívida do Tesouro dos Estados Unidos Prazo de Vencimento Taxa de Juros Março de 1980 Agosto de 1999 6 meses 15,0% 5,1% 12 meses 14,0% 5,2% 60 meses 13,5% 5,8% 120 meses 12,8% 5,9% 240 meses 12,3% 6,0% BRIGHAM, E.; EHRHARDT, M. Administração Financeira Teoria e Prática. 2010.

Estrutura de prazo das taxas de juros Dívida do Tesouro dos Estados Unidos BRIGHAM, E.; EHRHARDT, M. Administração Financeira Teoria e Prática. 2010.

Estrutura de prazo das taxas de juros Em março de 1980 todas as taxas de juros foram elevadas, e as taxas de curto prazo foram mais elevadas que as taxas de longo prazo, fazendo com que a curva de rendimento tivesse inclinação descendente. BRIGHAM, E.; EHRHARDT, M. Administração Financeira Teoria e Prática. 2010.

Estrutura de prazo das taxas de juros Em agosto de 1999 todas as taxas de juros foram reduzidas, mas as taxas de curto prazo foram mais reduzidas que as taxas de longo prazo, fazendo com que a curva de rendimento tivesse inclinação ascendente. BRIGHAM, E.; EHRHARDT, M. Administração Financeira Teoria e Prática. 2010.

Estrutura de prazo das taxas de juros Hsitoricamente as taxas de juros de longo prazo tem estado acima das taxas de curto, por isso sua curva de rendimento tem inclinação ascendente ou curva de rendimento normal. Ao contrário, temos uma curva de rendimento invertida. BRIGHAM, E.; EHRHARDT, M. Administração Financeira Teoria e Prática. 2010.