6 - Mercado de Capitais: Componentes, processos e negociações. UNIVERSIDADE ESTADUAL DE MONTES CLAROS – UNIMONTES CENTRO DE CIÊNCIAS SOCIAIS APLICADAS – CCSA DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS DA ADMINISTRAÇÃO – DCA 6 - Mercado de Capitais: Componentes, processos e negociações. Professor: Msc. Roberto César Montes Claros 2015

Objetivos Apresentar Mercado de capitais; Descrever os componentes deste mercado; Explicitar os principais títulos de valores mobiliários existentes. Explicar ações, seus tipos, valor e ganho; Explicar a abertura de capital Descrever os processos de negociações; Explicitar os tipos de análises utilizadas para avaliar as ações. 1

Mercado de Capitais Componentes do mercado financeiro brasileiro; Sistema de distribuição de valores mobiliários Tem finalidade de dar liquidez aos títulos emitidos pelas empresas e viabilizar seu processo de capitalização. 2

Componentes CVM, que é o órgão regulador; A bolsa, principal órgão do mercado de capitais e onde são executadas as transações dos títulos e valores mobiliários; Distribuidoras e corretoras, que são instituições que operam diretamente na bolsa fazendo intermediação das negociações dos títulos e valores mobiliários. 3

Valores Mobiliários Qualquer título ou contrato de investimento que gerem direito a participação, parceria ou remuneração em uma empresa. • Debentures • Bônus de subscrição • Notas promissórias ou comercial paper • Letras financeiras • Ações. 4

Debêntures Títulos de dívidas emitidos por empresas (S/A); Renda fixa; Juros periódicos e posteriormente o pagamento do principal mediante contrato específico, chamado escritura de emissão. 5

Bônus de Subscrição Títulos que confere a seus titulares o direito de subscrever ações do capital social de uma companhia; Obedecendo a condições do certificado; Dentro de um limite de capital autorizado (estatuto). 6

Notas promissórias ou comercial paper Documento negociável que representa uma dívida ou direito de receber; Promessas de pagamentos ou como garantias de contratos; Prazos entre 30 e 360 dias. 7

Letra Financeira Título de crédito de emissão exclusiva de instituições financeiras; Nominativo; Transferível e livre de negociação; Captação de médio e longo prazo. 8

Ações Parcela do capital social de uma empresa; Título patrimonial e concede a seu titular todos os direitos e deveres de um sócio, dentro do limite de suas ações. Somente as empresas registradas na CVM (companhias abertas) podem negociar publicamente suas ações no mercado mobiliário. 9

Ações Preferenciais Ações Ordinárias 10

Ações Ordinárias Tem como característica principal o direito ao voto. Decisões das companhias são tomadas pelo voto de seus acionistas. A assembleia de acionista é a autoridade maior nas sociedades por ações 11

Assembleias Gerais Ordinárias Extraordinárias Quem Convoca Diretoria Diretoria, conselho e acionistas Quando Uma vez por ano, no mínimo Quando necessário Assunto Prestação de contas, verificação dos resultados, eleições Qualquer assunto de interesse social Quem vota Acionista Ordinário 12

Ações Preferenciais Característica fundamental a prioridade sobre as ordinárias no recebimento de dividendos. 13

Ações Preferenciais As preferenciais deverão conferir a seus titulares ao menos uma das vantagens abaixo segundo o artigo 17 da lei das S.A.: Parcela de no mínimo 25% do L. Liquido, deste montante será garantido um montante prioritário de no mínimo 3% do valor da ação. Receber pelo menos 10% acima das ordinárias. Serem incluídas em decorrência de eventual alienação do controle 14

Valor de uma ação Valor de Mercado → preço em bolsa Valor Nominal → Estatuto, impresso Valor Patrimonial → PL ÷ Numero de Ações Valor Contábil → Livros da Companhia Valor de Liquidação → Avaliado em caso de encerramento Valor de Subscrição → Fixado para aumento de capital 15

Ganhos Empresa Investidor 16

Underwriting Lançamento ou emissão de papeis para captação de recursos de acionista. • Colocação Privada • Emissão Pública 17

IPO Uma oferta pública inicial de ações, chamada de IPO (sigla em inglês para Initial Public Offering) ou OPA (Oferta Pública de Aquisição) Oferta pública é uma operação para a venda de títulos e valores mobiliários, sejam eles ações, debêntures, e outros tipos de ativos, com intermediação de instituição financeira através de divulgação pública da oferta aos investidores, distribuição de prospecto etc. e com regulamentação regida pela CVM através da Instrução nº476. 18

Porque emitir ações? Recursos (ilimitados) para financiar projetos. Utilizar ações negociadas como forma de pagamento para aquisição de outras empresas. Criar um referencial de Avaliação do negócio. Incentiva a profissionalização da gestão. Ganhar projeção e reconhecimento. 19

Preparando-se para uma oferta O processo de abertura de capital envolve diversos agentes externos à Companhia emissora, entre eles: Intermediário financeiro Firmas de Auditoria Escritórios de Advocacia Consultores 20

Processos Estruturação e Timing da Oferta Processo de formação de preço Plano de Distribuição Apresentação da operação ao mercado (roadshow) 21

Custos de Uma operação de IPO Custos Legais e Institucionais. Custos de Publicação, Publicidade e Marketing. Custos de Intermediação Financeira. Custos com Advogados e Auditores. Custos Internos da empresa. Custos com consultores 22

O processo de negociação Envolve três etapas: A pré-negociação A negociação a pós-negociação 23

Análise Fundamentalista Gráfica 24

Análise Gráfica Gráfico de Linha Preço de fechamento. 25

Análise Gráfica Gráfico de Barra Preço de Fechamento. Preço Máximo. Preço de Abertura. Preço Mínimo. Máximo Fechamento Abertura Mínimo 26

Análise Gráfica Gráfico de Barra 27

Análise Gráfica Gráfico de Vela Preço de Fechamento. Preço Máximo. Preço de Abertura. Preço Mínimo. 28

Análise Gráfica Gráfico de Vela 29

Negociações Mercado Primário Mercado Secundário 30

Negociações Mercado a Vista Pregão – 10:00 às 17:00 horas After Market – 17:30 as 19:00 horas Entrega da Ação: D + 3 31

Mercado a Prazo Mercado a Termo Mercado Futuro Mercado de opções Nas negociações a prazo o sistema de liquidação e custódia da bolsa exige um depósito de garantia. 32

Mercado a termo Contratos de compra e venda de ações com vencimento em uma data futura pré-determinada (16 a 999 dias corridos); Preço fixado, os preços dependem do valor à vista e da taxa de juros esperado para o período. 33

Mercado Futuro Parecido com o mercado a termo O vencimento ocorre sempre na terceira segunda feira de cada mês. Os preços se sujeitam a ajuste diário de perda ou ganho, e a diferença positiva ou negativa entre estes preços será paga ou recebida pelos investidores com posição em aberto. 34

Mercado de Opções Direito de compra e venda dentro de um prazo estipulado, Valor prefixado (Prêmio), Vencimento também sempre na terceira segunda feira de cada mês. 35

Sistemas de Operação PUMA (Plataforma Unificada Multi Ativos) Home Broker Mesa de Operações 36

Corretora conecta cliente com a bolsa Bolsa de Valores É o local onde se compram e se vendem as ações das empresas. Investidor 2 Investidor 3 Corretora conecta cliente com a bolsa Investidor 1 Investidor 4 37

Antes de avaliar qualquer proposta de investimento no mercado de capitais os investidores devem analisar os custos e taxas praticados que podem ser: taxas de corretagem, taxa de custódia, emolumentos e liquidação; além disso, é importante salientar que este mercado é um mercado de risco e que pode promover grandes ganhos e também grandes perdas. 38

Referência Bibliográfica COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS. O Mercado de Valores Mobiliários Brasileiro. Rio de Janeiro: CVM, 2013. BM&FBOVESPA. Como abrir o capital da sua empresa no Brasil (IPO): Início de uma nova década de crescimento. São Paulo, 2011. Disponível em: http://www.pwc.com.br/pt/publicacoes/como- abrir-o-capital-da-sua-empresa-no-brasil-ipo.jhtml. Acessado em 12/02/15. LEMOS, Flavio; CARDOSO, Celso. Análise Técnica Clássica. São Paulo: Saraiva, 2010. PIAZA, Marcelo. Bem vindo a bolsa de valores. 9ª Ed. São Paulo: Saraiva, 2010. PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de Capitais: Fundamentos e Técnicas. 3ª Ed. São Paulo: Atlas, 2005.