Administração Financeira Dividendos

Conceito Tipos

Regulares Extraordinários Especiais Liquidação

Teoria Residual da política de Dividendos Baseada na hipótese de que os investidores preferem que a empresa retenha e reinvista os lucros, em lugar de distribuí-los. Consequentemente, recomenda-se a empresa que utilize um processo decisório com esta seqüência:

I.Estabelecer o orçamento ótimo de capital; II.Determinar o volume de capital próprio a ser utilizado para financiar esse orçamento; III.Usar a retenção de lucros ao máximo para cobrir as necessidades de capital próprio; IV.Distribuir aos acionistas todo o lucro excedente.

Essa teoria visa uma administração segura, onde sempre deve se certificar que a empresa tenha o dinheiro necessário para competir de modo efetivo.

Teoria da Irrelevância dos Dividendos

Teoria da Relevância dos Dividendos “Mas vale um pássaro na mão do que dois voando”

Fatores que influenciam a Política de Dividendos Restrições Legais; Restrições Contratuais; Restrições Internas; Perspectivas de Crescimento Considerações de Mercado;

Recompra de Ações É na realidade a compra de ações no mercado; Estes programas de recompra de ações representam para a maioria dos investidores uma situação tranquilizadora, pois ajuda a elevar os preços das ações no curto prazo.

Fatores que levam as empresas a adquirir planos de recompra Situação financeira favorável: embora tenha caixa para encarar crises no mercado, a a empresa se dar ao luxe de comprar mais ações; Ações Sub-precificadas: preços muito abaixo do seu valor justo; Utilização de caixa: não favorece eficientemente ao crescimento da empresa;

Questões positivas encontradas em empresas que aderiram ao plano de recompra Cotações tendem a subir; Ganho financeiro (desde que mantenha em tesouraria e resolva vender a preços justos); A empresa passa a ter maior poder de voto, ou seja, evitaria ameaças hostis de aquisição.

Consequências Negativas Redução do patrimônio líquido da empresa (aumento do índice de endividamento do PL).

Exemplos A VALE no Brasil aprovou recentemente um plano de recompra de R$ 5,6 bilhões, com prazo de 1 ano para execução. Utilizou R$ 5,6 bilhões dos seus R$ 30 bilhões disponíveis, ou seja, tinha em caixa suficiente para manter seus planos de investimentos no ano 2009.

Exemplos Para a PDG REALTY, podemos considerar desnecessário o gasto de 20% do caixa para recomprar ações. Isso porque o setor de construtoras é diretamente afetado pela falta de crédito, desaquecimento das vendas e aumento na taxa de juros.

OBS.: É importante o investidor estar atento as maneiras como os recursos necessários para a operação estão sendo levantados e posteriormente aplicados.