A Empresa e o Mercado de Capitais Professor Newton C. A. da Costa Jr. Unidade 2 A Empresa e o Mercado de Capitais Professor Newton C. A. da Costa Jr.

Tópicos a serem estudados Como a empresa opera na economia? Tipos de ações Como nasce uma ação? Rentabilidade das ações Outros títulos mobiliários

A empresa, o mercado de ativos reais e financeiros (2) (3) (1) (4b) Empresa Mercado Financeiro Operações da empresa (ativos reais) (4a) (1) Captação de fundos através da venda de ativos financeiros a investidores. (2) Aplicação de fundos nas operações da empresa e usados para a compra de ativos reais. (3) Fundos gerados pelas operações da empresa. (4a) Fundos reinvestidos na empresa. (4b) Fundos devolvidos aos investidores.

Fontes de capital de uma empresa CAPITAL PRÓPRIO cotas (empresa Ltda.) ações ordinárias e preferenciais (S.A.) CAPITAL DE TERCEIROS empréstimos bancários commercial papers (S.A.) debêntures (S.A.)

As alternativas de financiamento de uma empresa são: Empréstimos de curto e longo prazo Geração e reinvestimento do lucro Aumento de capital dos acionistas

são títulos representativos da menor parcela de capital de uma S.A. O que é uma Ação? são títulos representativos da menor parcela de capital de uma S.A. o acionista não é credor da empresa, mas seu co-proprietário, participando dos seus resultados Tipos ou espécies de ações ordinárias preferenciais

“Nascimento” e “Crescimento” de uma ação PRIMÁRIO UNDERWRITING SECUNDÁRIO BOLSA DE VALORES ou MERCADO DE BALCÃO

CVM 2 - Colocam as ações p/ investidores INST. AUTORIZ. INVEST. CORRETO -RAS BOLSAS & BALCÃO 1 MERCADO PRIMÁRIO MERCADO SECUNDÁRIO 1 - Emite ações 2 - Colocam as ações p/ investidores 3 - Emitem ordens de venda das ações 4 - Executa ordens de venda 5 - Executa ordens de compra e venda 6 - Passam ordens de compra e venda 2 3 4 5 6 CIA EMISSORA

Rentabilidade das Ações Dividendos e Juros sobre o capital próprio Bonificações Subscrição (underwriting) splits

Cálculo de Preços Ex-Direitos de Ações Eventos como dividendos, bonificações, subscrições e desdobramentos (splits) provocam um reajuste para baixo nos preços das ações. Outros, como grupamentos ou inplits, provocam um reajuste para cima nos preços.

BOLETIM DIÁRIO (BM&FBOVESPA) 29/03/2010 COPASA (CSMG – NM) DRI: Paula Vasques Bittencourt Política de Dividendos Enviou o seguinte Comunicado ao Mercado: “A Companhia de Saneamento de Minas Gerais - COPASA MG,em atendimento à Instrução CVM n.º 358/02, vem informar a seus acionistas (...) que o Conselho de Administração da Companhia, (...) aprovou a Política de Dividendos da Companhia para o exercício de 2010, que consiste em distribuir 50% do lucro líquido ajustado conforme o Artigo 202 da Lei no 6.404/76, sob a forma de juros sobre o capital próprio.”

BOLETIM DIÁRIO (BM&FBOVESPA) 29/03/2010 CEMAR (ENMA – MB) DRI: Eduardo Haiama A AGO de 26/03/2010 aprovou as demonstrações financeiras referentes ao exercício social/2009 e a proposta de destinação lucro líquido, no valor de $198.263.226,61, a ser submetida à Assembléia, da seguinte forma: (i) R$ 9.913.161,33 para reserva legal; (ii) R$ 54.155.116,80 para reserva de incentivos fiscais; (iii) R$ 76.234.585,01 para reserva de lucros a realizar; e (iv) R$ 57.960.363,47 para o pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio.

BONIFICAÇÃO Incorporação de 100% dos lucros acumulados ao capital social, ou seja, uma bonificação de 40% (=200mil/500mil). Antes Depois

Split ou Desdobramento Em 2005 a Petrobras possuía 100.000.000 de ações distribuídas no mercado ao preço de $120,00 cada ação. Determine o preço da ação logo após um split de 4 para 1. (Quem tinha uma ação recebeu três novas, ficando com quatro ações)

SUBSCRIÇÃO Suponha que a empresa ABC fez uma chamada de capital de 35%, sendo que o valor de negociação de sua ação em bolsa estava em $3,20 antes da subscrição. Sabendo que o preço da emissão foi de $2,00, determine o preço ex-subscrição.

Outro títulos mobiliários: Notas promissórias (commercial papers) Debêntures Bônus de subscrição ADR, GDR e BDR