Administração Financeira Renival Marçal de Oliveira Ross, Princípios de Adm. Financeira – Capítulos 2 e 3 Guitman Matarazzo, Análise das Demonstrações Financeiras - Capítulos 1 e 2

Administração Financeira e Contabilidade Diferenciações no Porte das Empresas Principais Funções da Contabilidade Sistema de Informações Gerenciais Orçamento e Controle Consistência Transparência Informação para os acionistas e credores Planejamento tributário Societário Documentação legal

Demonstrações Financeiras Usuários Investidores Analistas Instituições Financeiras Fornecedores especializados Pesquisadores Acionistas e credores (Atuais) Governo

Administração Financeira e Contabilidade Análise Econômica Princípio da Competência Resultados Operacionais Custos Históricos Risco Econômico  EBITDA Índices Decisões Operacionais Itens “não monetários” Análise Financeira Fluxo de Caixa Disponibilidades e Dívidas Geração de Caixa X Desembolsos Financeiros Risco Financeiro (Falência) Decisões Financeiras

Demonstrações Financeiras Balanço patrimonial – Fotografia Bens e Direitos Posição de recursos e fontes Liquidez Solvência Capital de Giro Imobilização Alavancagem Estrutura de Capital ATIVO Circulante Disponível, Estoques, Contas a receber Permanente Investimentos Imobilizado Terrenos, Edificações, Máq. e Equipamentos, Veículos, Móveis e utensílios -(Depreciação acumulada) Diferido Fornecedores, Contas a pagar Exigível a Longo Prazo Financiamentos, Contas a pagar a longo prazo Patrimônio Líquido Capital Social Lucros acumulados PASSIVO

Balanço Patrimonial (Exemplo sintético) Ativo Ativo Circulante X2 X1 Caixa e equivalentes 140 107 Contas a receber 279 270 Estoques 284 280 Outros 58 50 761 707 Realizável a longo prazo Outros ativos de LP 245 221 Permanente Imóveis, instalações e equipamentos 1.423 1.274 Depreciação Acumulada (550) (460) 873 814 Total 1.879 1.742

Balanço Patrimonial (Exemplo sintético) Passivo Passivo Circulante X2 X1 Salários a pagar 50 53 Contas a pagar 213 197 Outras despesas a pagar 223 205 486 455 Exigível de longo prazo Impostos diferidos 117 104 Empréstimos 471 458 588 562 Patrimônio Líquido 805 725 Ações 68 51 Reservas 327 327 Lucros Acumulados 410 347 Total 1.879 1.742

Demonstrações Financeiras DRE Desempenho em um período Demonstração do Lucro Análise do Desempenho Econômico Mercado Produtividade X Eficiência Alavancagem Financeira Dinâmica Alavancagem Operacional Geração de Caixa Operacional EBITDA

Demonstrações Financeiras Demonstração de Mutações no Patrimônio Líquido (DMPL) Variações nas contas do patrimônio líquido que não se referem ao resultado operacional Origens de correção monetária, aumento de capital, reavaliação de ativos, lucro ou transferência entre contas Destinações dos lucros Variações e constituições de reservas Complemento das demais demonstrações

Demonstrações Financeiras Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos (DOAR) Novas origens e aplicações de recursos ocorridas nos itens não circulantes do Balanço Variação das contas de Exigível de Longo prazo, Patrimônio Líquido, Ativo Permanente e Realizável de Longo Prazo Detalhe das variações no Capital Circulante Líquido (AC – PC) Necessários 2 Balanços (momentos diferentes) AC + RLP + AP = PC + ELP + PL AC – PC = ELP + PL – RLP – AP CCL = ELP + PL – RLP – AP

Demonstrações Financeiras Notas Explicativas Critérios contábeis Detalhe das demonstrações Explicações das demonstrações Informações complementares Avaliação mais ampla das contas Parecer dos auditores Obrigatoriedade Opinião independente Relevância Amostragem Exceção para fraudes Assuntos importantes Avaliação de controles internos

Demonstração de Resultado Receita Líquida 760 CPV (456) Lucro Bruto 304 Despesas Operacionais Comerciais (46) Administrativas (51) Financeiras (líquidas) (38) Depreciação (90) (225) Lucro Operacional 79 IR (16) Lucro Líquido 63

Demonstrações Financeiras Fluxo de Caixa Demonstração das variações de caixa Geração de Caixa Operacional – EBITDA Variações de Necessidades de Capital de Giro Investimentos Fluxo de Caixa Financeiro (Acionistas e credores) Análise Valor Gestão de capital Estrutura de capital (Dinâmica) Performance e viabilidade financeira

Variações das necessidades de capital de giro Contas que demandam capital de giro Estoques Contas a receber Outros ativos correntes (despesas antec., ICMS a recuperar, etc.) O aumento destas contas implica em um aumento na necessidade de caixa Contas que reduzem a necessidade de capital de giro Fornecedores Outros passivos correntes a pagar O aumento destas contas implicam em uma redução da necessidade de caixa * Estas contas tem uma natureza “cíclica” em relação às operações

Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Operacional EBITDA – Impostos pagos Caixa gerado das operações da empresa, menos pagamento de IR corrente e antes das atividades de investimento e financiamento Fluxo de Caixa dos Ativos (da empresa) Fluxo de caixa operacional menos investimentos em ativo fixo e necessidades de capital de giro Fluxo de Caixa dos Acionistas (FCA) Fluxo de Caixa líquido disponível para os acionistas. Resultado do Fluxo dos Ativos menos novas dívidas (pagamentos e captações)

Fluxo de Caixa (Exemplo Simplificado) + Lucro do ano 63 + Depreciação 90 + Desp. Financeiras Líquidas 38 + IR 16 = EBITDA (Geração de Caixa Operacional) 207 Variações de capital de Giro - Aumento de contas a receber (9) - Aumento de Estoques (4) +Aumento de contas a pagar 16 - Redução de Salários a pagar (3) +Aumento de outras contas a pagar 18 - Aumento de outros ativos (8) 10 Impostos pagos * Imposto de Renda pago (16) Diferimento de Impostos 13 (3) Fluxo de Caixa das Operações 214 Investimentos + Venda de ativos 1 - Investimentos (174) (173) Atividades Financeiras e com acionistas Pagamento de dívidas (25) Novos Empréstimos 38 Ganhos Financeiros 2 Pagamentos Juros (40) Aumento de Capital 17 (8) Fluxo de Caixa Líquido 33 * A rigor, deve-se utilizar o valor de impostos pagos sem considerar a dedutibilidade das despesas financeiras

Fluxo de Caixa Livre Refere-se ao valor gerado pela empresa líquido dos gastos utilizados para manutenção das operações bem como as atividades de Investimento Muito utilizando no mercado financeiro porém não há definição legal (BRGAAP ou USGAAP) O conceito mais amplo de cálculo é partindo-se do lucro + Depreciação/Amort – Variação de Capital de Giro - Intestimentos Cálculo: Fluxo das Operações – Investimentos Líquidos. No exemplo anterior: Fluxo das Operações = 214 – Investimentos Líquidos (173) = 41

Demonstrações Financeiras Integração das demonstrações ATIVO Circulante Disponível, Estoques, Contas a receber Permanente Investimentos Imobilizado Terrenos, Edificações, Máq. e Equipamentos, Veículos, Móveis e utensílios -(Depreciação acumulada) Diferido Fornecedores, Contas a pagar Exigível a Longo Prazo Financiamentos, Contas a pagar a longo prazo Patrimônio Líquido Capital Social Lucros acumulados PASSIVO ATIVO Circulante Disponível, Estoques, Contas a receber Permanente Investimentos Imobilizado Terrenos, Edificações, Máq. e Equipamentos, Veículos, Móveis e utensílios -(Depreciação acumulada) Diferido Fornecedores, Contas a pagar Exigível a Longo Prazo Financiamentos, Contas a pagar a longo prazo Patrimônio Líquido Capital Social Lucros acumulados PASSIVO DRE / FLCX DMPL

Demonstrações Financeiras Evolução para a empresa

Demonstrações Gerenciais Acompanhamento Orçamentário (Resultado) Posição mensal Comparação Real X Orçado (Mensal/acumulado) Desvios Demonstrações reais customizadas Maior detalhe dos custos e despesas Custos Fixos e Variáveis Posições de endividamento Projeções X Previsões Fluxo de caixa (Orçado x Tesouraria) Demonstração de resultado Dívida e despesas financeiras Estratégia Financeira Outras

Demonstrações Financeiras Técnicas de análise Análise Vertical e Horizontal Índices Estrutura e evolução Modelos de avaliação Análise de caixa Evolução e Projeções Valoração do negócio Estrutura de alavancagem

Demonstrações Gerenciais Acompanhamento de Investimentos Posição mensal Comparação Real X Orçado (Mensal/acumulado) Desvios Cronograma de operação Comprometimento Manutenção Atualização tecnológica Integração corporativa Desempenho operacional (Após ativação) Verificações de qualidade

Demonstrações Internas Posições de tesouraria Posição de caixa Posição de aplicações Fluxo de caixa diário Projeções de tesouraria Operacional Receitas financeiras Dívidas Posição e alavancagem Pagamentos de juros Pagamentos de principal