Agregados Macroeconômicos (Balanço de Pagamentos) EAE-0111- Fundamentos de Macroeconomia (Curso de Administração de Empresas) 2º. Semestre 2015 Tópico 2 Agregados Macroeconômicos (Balanço de Pagamentos) (3ª. Parte) Prof. Marco Antonio Sandoval de Vasconcellos 1 1

Balanço de Pagamentos Registro contábil de todas as transações de um país com o resto do mundo. - mercadorias (físicas) - Serviços e rendas (intangíveis, “invisíveis”) Transações - capitais financeiros (investimentos, empréstimos e financiamentos) Anotações : _____________________________________________________________________ O Balanço de Pagamentos é um fluxo, definido num dado período (mês, ano). Não mostra o estoque ( saldo, nível) da dívida externa, mas sua variação no período. 2 2 2

Balanço de Pagamentos A. Balança Comercial B. Serviços e Rendas C. Transferências Unilaterais Correntes D=(A+B+C) BALANÇO DE TRANSAÇÕES CORRENTES (ou: Saldo em Conta Corrente do Balanço de Pagamentos) E. Conta Capital e Financeira F. Erros e Omissões G = (D+E+F) BALANÇO DE PAGAMENTOS Anotações : _____________________________________________________________________ 3 3 3

Balanço de Pagamentos Balança Comercial Exportações FOB Importações FOB FOB = FREE ON BOARD . Sem custos de seguros e fretes. Estes entram separadamente na Conta de Serviços e Rendas. CIF = COST, INSURANCE, FREIGHT . Inclui o custo de seguros e fretes. Anotações : _____________________________________________________________________ 4

Balanço de Pagamentos No Balanço de Pagamentos, medido pelo Banco Central, o valor das exportações e importações são consideradas em termos FOB, ou seja, não considera os custos de embarque (fretes, seguros e taxas). Nas Contas Nacionais, medidas pelo IBGE, as exportações e importações incluem os custos de embarque, e são denominadas em termos CIF . A nivel macroeconômico, utilizam-se tanto CIF como FOB. Em algumas transações empresariais, considera-se ainda o termo CF (Cost and Freight), sem os seguros. Anotações : _____________________________________________________________________ 5

Balanço de Pagamentos (B) Conta de Serviços e Rendas (saldos líquidos) Juros da Dívida Externa Lucros e Dividendos, inclusive Lucros Reinvestidos no país por empresas multinacionais Fretes Seguros “Royalties” Viagens Internacionais Essa conta era chamada anteriormente de Balanço ou Balança de Serviços. Anotações : _____________________________________________________________________ 6

Balanço de Pagamentos (C) Transferências Unilaterais Correntes (Donativos) (saldo líquido) Remessas de residentes, sem contrapartida de bens ou serviços (dekasseguis,etc.) Ajuda entre países (doações, catástrofes) Anotações : _____________________________________________________________________ 7

Balanço de Pagamentos (D) Balanço de Transações Correntes (Saldo em Conta-Corrente) É o total de mercadorias e serviços. Soma de: (A) Balança Comercial + (B) Serviços e Rendas (C) Transferências Unilaterais Correntes Anotações : _____________________________________________________________________ 8

Balanço de Pagamentos (E) Conta Capital e Financeira Investimentos Diretos Estrangeiros Reinvestimentos de multinacionais no país Empréstimos ao setor privado Financiamentos oficiais para o desenvolvimento Empréstimos do FMI para regularização Amortizações Capitais de curto prazo (mercado financeiro) Essa conta era anteriomente chamada de Movimento de Capitais ou Balanço de Capitais Anotações : _____________________________________________________________________ 9

Balanço de Pagamentos (F) Erros e omissões Diferenças entre os registros do Banco Central e dos órgãos de comércio exterior. O FMI aceita que essa conta atinja no máximo 5% da soma de exportações e importações do país. Anotações : _____________________________________________________________________ 10

Balanço de Pagamentos Balanço de Pagamentos Soma de: D) Balanço de Transações Correntes + E) Conta Capital e Financeira F) Erros e Omissões Anotações : _____________________________________________________________________ 11

Balanço de Pagamentos Brasil US$ Bilhões 1994 1995 1996 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 A. BALANÇA COMERCIAL 10,5 -3,5 -5,6 -1,2 -0,7 2,7 13,1 24,8 33,7 44,7 46,1 40,0 25,3 20,3 29,8 19,4 2,6 -4,0 Exportação FOB 43,5 46,5 47,7 48,0 55,1 58,2 60,4 73,1 96,5 118,0 137,5 160,6 197,9 153,0 201,9 256,0 242,6 242,2 225,1 Importação FOB -33,0 -50,0 -53,0 -49,0 -56,0 -47,0 -48,0 -63,0 -74,0 -91,4 -120,6 -173,1 -127,7 -181,6 -226,2 -223,2 -239,6 -229,1 B. CONTA SERVIÇOS E RENDAS -15,0 -19,0 -20,0 -26,0 -25,0 -28,0 -23,0 -24,0 -34,0 -36,9 -40,6 -57,2 -70,6 -85,2 -76,5 -87,3 -89,3 Juros -6,4 -8,2 -9,8 -16,0 -13,0 -14,0 -11,0 -7,1 -7,2 -9,1 -9,7 -11,8 -14,2 Lucros e Dividendos -2,5 -2,6 -2,4 -4,1 -3,6 -5,0 -5,2 -7,3 -21,2 -33,9 -25,2 -30,4 -38,2 -24,1 -26,1 -26,5 Viagens Internacionais -1,4 -2,1 -1,5 -0,4 0,2 0,4 -0,9 -3,3 -10,5 -14,5 -15,6 -18,4 -18,7 Outros (fretes, royalties, seguros, etc) -4,6 -5,3 -5,1 -3,4 -6,1 -4,4 -4,9 -7,0 -9,0 -11,9 -22,8 -28,6 -29,9 C. TRANSFER. UNILATERAIS CORRENTES 2,4 3,6 1,7 1,5 1,6 2,9 3,3 4,3 4,1 4,2 2,8 3,4 1,9 D. BAL. TRANSAÇÕES CORRENTES=A+B+C -1,8 -18,0 -7,6 11,7 14,2 13,5 -28,3 -24,4 -47,5 -52,6 -54,2 -81,4 -91,3 E. CONTA CAPITAL E FINANCEIRA 19,1 29,1 34,0 17,3 19,3 27,1 8,0 4,4 -8,8 88,9 32,9 70,5 100,1 112,4 72,8 75,4 98,4 Investimentos Diretos 8,1 4,7 9,4 30,1 24,9 16,6 10,1 18,2 15,2 -8,5 27,6 45,1 25,9 37,0 76,0 68,1 67,5 66,0 Emprést/Financi./Cap. Curto Prazo (líquido) 11,0 24,4 24,6 2,2 -8,6 -5,7 25,8 61,3 -12,2 4,6 63,1 36,4 7,9 32,4 F. ERROS E OMISSÕES 0,3 -0,5 -0,1 -1,1 0,0 -1,6 3,1 3,7 G. BALANÇO DE PAGAMENTOS=D+E+F 17,6 12,9 8,7 -7,8 -2,3 8,5 30,8 92,5 3,0 46,4 49,1 58,6 18,9 -5,9 10,8

Balanço de Pagamentos: Exercício Dados, em US$ Bilhões: Exportações FOB................................................................................. 75 Importações FOB pagas à vista ..................................................... .... 56 Juros pagos sobre a dívida externa do Brasil.................................. ....14 Remessa de lucro pelas multinacionais............................................... 7 Ajudas humanitárias do Brasil para o exterior.................................. .... 1 Transferências recebidas de trabalhadores brasileiros no exterior.. ..... 4 Investimentos Diretos Estrangeiros (IDE) no Brasil.............................. 53 Lucros reinvestidos por multinacionais estrangeiras no Brasil (*)........ 11 Financiamentos recebidos do Banco Mundial...................................... 10 Amortizações de empréstimos e financiamentos pagas pelo Brasil.....19 Royalties pagos pelo uso de tecnologia estrangeira.............................. 3 Viagens de brasileiros ao exterior........................................................... 9 Lucros recebidos do exterior...........................................................;..... 2 Importações financiadas por empréstimos externos (**).......................12 Entrada de turistas no Brasil................................................................ 6 Fretes e seguros pagos pelo Brasil a empresas estrangeiras ........ ..... 3 Capitais externos investidos no mercado financeiro brasileiro..............15 Saída de capitais externos investidos no Brasil.....................................10 pede-se: montar o Balanço de Pagamentos do país. (*) Duplo lançamento: Débito: Lucros remetidos aos exterior Crédito: Reinvestimentos (**) Duplo lançamento: Débito: Importações Crédito: Empréstimos e Financiamentos Balanço de Pagamentos: Exercício Anotações : _____________________________________________________________________ 13 13 13

Balanço de Pagamentos: Exercício Anotações : ________________________________________________________________ 14 14

Balanço de Pagamentos: Exercício Anotações : ________________________________________________________________ 15 15