Capital de Giro e análise das demonstrações financeiras Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa

Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa Análise do Capital de Giro Gerenciar o Capital de Giro envolve um processo contínuo, visando decisões voltadas para a preservação da liquidez da cia. Administração do Capital de Giro Administrar bem o Capital de Giro pode fazer a diferença na rentabilidade de uma empresa, devido ao grande volume de ativos. (estoque, cx, contas receber, etc)

COMPOSIÇÃO DO CAPITAL DE GIRO O Capital de Giro é composto pelos bens que compõem o Ativo Circulante, considerando também as obrigações registradas no Passivo Circulante. Veja resumidamente no fluxograma o ciclo dos bens ocorridos na operação da empresa. Interessante mostrar que todas as contas do processo produtivo da empresa, excluindo o Ativo Permanente, estão estampadas no Ativo Circulante e Passivo Circulante.

Financiamentos a Curto Prazo Fornecedores Compras Contas a pagar MOD e outros insumos Estoque Produção Imobilizado Financiamentos a Curto Prazo Estoque Prod. Acabados Contas a Receber Vendas Disponível

Capital Circulante Líquido Podemos definir o Capital Circulante Líquido como o excedente do Capital de Giro utilizado, ou seja, o que sobraria se todos os bens fossem realizados e todas as dívidas a curto prazo pagas. Blatt(2001p.99) defini assim: O Capital Circulante Líquido indica a folga financeira da empresa, ou seja, o excesso ou falta de Ativos Circulantes em relação ao Passivo Circulante. CCL = AC - PC CCL = Capital Circulante Líquido AC = Ativo Circulante PC = Passivo Circulante

Demonstração Gráfica CCL Ativo Circulante Passivo Circulante   Exigível LP Realizável LP Resultado Exercício Futuros Ativo Permanente Patrimônio Líquido CCL

NECESSIDADE LÍQUIDA DE CAPITAL DE GIRO Observamos que a diferença entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante é igual ao CCL. O CCL é uma análise fria, pois não leva em consideração os prazos. Assim, pode haver um descompasso na disponibilidade, ocasionando uma necessidade de recursos de terceiros. Dentro do Ativo e Passivo Circulante existem as contas operacionais e as não operacionais.

Gestão Uma boa gestão das contas operacionais da empresa implica analisar cada uma delas, como por exemplo: Estoque; Financiamentos; Ação eficaz de cobrança; Boa aplicação dos recursos; etc.

Ativo Circulante Operacional Não Operacional Passivo Circulante Caixa, Banco, Duplicatas a Receber, Estoque, etc Não Operacional Títulos a Receber Venda Imobilizado; Passivo Circulante Fornecedores, Impostos e Pagar, Salários a pagar, etc Debêntures

Debêntures São valores mobiliários representativo de dívidas de médio e longo prazo que asseguram a seus detentores direito de crédito contra a companhia emissora.

Ativo Operacional ACO é investimento que decorre automaticamente das atividades de compra / produção / estocagem / venda. Passivo Operacional PCO é o financiamento, também automático, que decorre dessas atividades.

Determinação da necessidade de Capital De Giro Braga(2007, p.338-9) define a fórmula da NCG É o Ativo Circulante Operacional menos o Passivo Circulante Operacional. NCG = ACO – PCO

Financiamento do Capital Circulante Líquido - FCCL FCCL é o montante de recursos que financiam o Ativo Circulante e que não vieram do Passivo Circulante. É de se supor que quanto maior for o CCL, menor será o risco de insolvência. Se a necessidade é negativa, ou seja, se as fontes são superiores às aplicações, a situação operacional da empresa é suficiente, ou seja, o financiamento interno “banca” todo o investimento. Não há necessidade de captação de recursos externos. FCCL = (ELP + PL) – (RLP + AP)

1º exemplo - Temos Folga de Capital 2º exemplo - Temos Necessidade de Capital de Giro     Necessidades Fontes Fontes Aplicações Aplicação

Fórmulas CCP = PL – (RLP+AP) CCL = AC – PC ou CCP + ELP NCG = ACO – PCO ou CCL + EBCP FCCL = (ELP + PL) – (RLP + AP)

Nota: AP – Ativo Permanente Ativos Realizáveis a Longo prazo = Investimento+ Imobilizado+ Intangível Ativos Realizáveis a Longo prazo = Diretos a Receber (dentro do Ativo não circulante) Passivos Exigíveis a longo Prazo = Obrigações pagar (dentro do Passivo não circulante)

Exercício Calcular : Capital Circulante Próprio Capital Circulante Líquido Necessidade de Capital de Giro Financiamento do capital circulante líquido DEMONSTRAÇÃO