Políticas de Investimentos Uma Visão Holística Hilmar de Moraes Secretaria de Previdência Complementar Departamento de Análise de Investimentos

O Meio é a Mensagem

Aldeia Global

Padronizações

Volatilidade

Concentração

Custos adicionais

Visão – Missão – Valores Corporativos Ética Visão – Missão – Valores Corporativos

Fome Desemprego Pobreza

Visão de Curto Prazo

Executivo Dificuldade em Fazer

Ganância Avareza Egoísmo Vaidade

Transferência de renda da classe média para as Elites

Subjugação dos sentidos e panacéia

“Uma civilização democrática só se salvará se fizer da linguagem da imagem uma provocação à reflexão crítica, não um convite à hipnose”. Umberto Eco

FUNDOS DE PENSÃO INVESTIMENTOS RESPONSÁVEIS Horizonte Temporal – Longo Prazo Irreversibilidade do Investimento Direitos de Propriedade Liquidez = Mercado Secundário Transferência de Direitos Proprietários Riscos Estruturais e Conjunturais

COMPROMISSO ATUARIAL Taxa Mínima Atuarial Nível de Tolerância ao Risco

COMPROMISSO ATUARIAL

COMPROMISSO ATUARIAL

ALOCAÇÃO DE ATIVOS Cenário Macro-econômico Seleção de Setores e suas Condições Competitivas

GESTÃO DE RISCOS Ponto ótimo na curva de Risco/Retorno Estratégia de Formação de Preço ótimo nos Investimentos e nos Desinvestimentos. Metodologia Quantitativa de Gestão de Riscos = Desvio Padrão da Curva de Compromissos com a Curva de Retornos dos Investimentos

GESTÃO DE RISCOS Riscos: Sistêmico / De Crédito / De Mercado / Do Negócio / Operacional / Concentração Operacional / A Segregação de Funções / Conflito de Interesses e os Riscos Administrativos – Forma de Participação da EFPC no Investimento Falta de Liquidez = Risco de Crédito é preponderante Risco de Inadimplência: 1) Fluxo de Caixa 2) Obrigações Financeiras

OS EMPREENDIMENTOS A Cadeia de Valor Os Recursos da Organização e a Capacidade Competitiva A Estratégia e as Vantagens Competitivas Avaliar o Fluxo de Caixa / Alavancagem Financeira / Nível de Endividamento / Riscos do Projeto e da Indústria: Tecnológico, Legal e Insumos.

VALORES CORPORATIVOS E OS FATORES EXTERNOS Ambição Pessoal, Filosofia de Negócio, Princípios Éticos dos Executivos e a Cultura Corporativa. As Relações Sociais, Políticas, Legais e com a Comunidade.

VALORES CORPORATIVOS E OS FATORES EXTERNOS Ameaças do Mercado, os Desafios da Concorrência, a Atratividade do setor e as Oportunidades. A Ética entre os Proprietários, Empregados, Clientes, Fornecedores, a Comunidade e o Público em Geral e sua Integração com o Meio Ambiente.

AVALIAÇÃO HISTÓRICA DOS AGENTES ENVOLVIDOS Lisura dos Relatórios e Análises em Confronto com os resultados apresentados, tanto do ponto de vista de Negócio quanto da Qualidade dos procedimentos administrativos constantes de Estatuto ou Contrato que disciplinam a forma de participação e controle pelo investidor. COORDENADOR DO LANÇAMENTO RESPONSÁVEIS PELO PROSPECTO ANALISTAS DE INVESTIMENTO CONSULTORES ASSESSORES JURÍDICOS INCORPORADORES / CONSTRUTORES GESTORES DE ATIVOS

INVESTIMENTO SOCIALMENTE RESPONSÁVEL Os investimentos onde os valores corporativos e a ética empresarial forem consistentes, podem ser classificados como “Investimentos Socialmente Responsáveis“ Minimizar as chances de perdas advindas da quebra da ética empresarial, evitando surpresas desagradáveis com futuras demandas e perda de rentabilidade

Políticas de Investimentos Uma Visão Holística Hilmar de Moraes Secretaria de Previdência Complementar Departamento de Análise de Investimentos