Disciplina: Economia Internacional Professor: Francisco Eduardo Pires de Souza 1º Semestre de 2019 Email: fepsouza@ie.ufrj.br

Aula passada Indentidade (teórica) básica do BP: TC + K = F Indentidade (prática) básica do BP: TC + K + E&O = F TC = (X – M)m + (X – M)s + RP + RS K = ANFNP(1) + TK (1) Ativos não financeiros não produzidos

Exercício: monte a conta corrente do Balanço de pagamentos -59 18 190 172 -37 -11 -6 -22 2 -42 -22 -20 2 Memo:   Transações correntes / PIB (%) - 3,3% TC = (X-M)m + (X-M)s + RP + RS = 18-37-42+2 = -59

Conta Financeira: principais sub-conjuntos (de onde vem o financiamento das TC e K?) Investimento Direto: registra os investimentos diretos de residentes no exterior e investimentos diretos de não residentes no país => aquisições e vendas de participações acionárias (para controle ou ampliação de capital de empresa estrangeira) e empréstimos intercompanhias. Critério: 10% do poder de voto. Obs: Inv. Direto x FBCF Investimento em Portfolio: investimentos em títulos de renda fixa e em ações. Derivativos: São instrumentos financeiros cujo rendimento é ligado a outros instrumentos ou indicadores ou commodities através dos quais riscos específicos (de juros, câmbio, etc) são negociados. Ex: opções, swaps cambiais, swaps de juros (ex, préxDI), etc. Outros Investimentos: Empréstimos bancários (ingressos e amortizações), créditos comerciais, capitais de curto prazo, etc. Obs: juros (assim como dividendos, etc) são rendas e entram nas TC x amortizações (conta F) Ativos de Reserva: moedas, depósitos e títulos adquiridos ou vendidos pelo Banco Central (principalmente através de intervenções).

Antes de mostrar os dados da conta financeira e o balanço de pagamentos do Brasil, incluindo as 3 grandes contas, precisamos entender como são feitos os lançamentos contábeis no BP

O método de partidas dobradas e o equilíbrio do Balanço de Pagamentos As transações do balanço de pagamentos são registradas pelo sistema de partidas dobradas. Ou seja, toda transação entra duas vezes no balanço de pagamentos: uma vez como crédito e outra vez como débito. Os créditos correspondem ao lado da transação que constitui a fonte de divisas (moeda estrangeira) e os débitos ao uso das divisas. Exemplos: Suponha que um exportador do país vende US$ 100.000 de aço, que são pagos a vista pelo importador (residente em outro país). Suponha ainda que o comprador deposita o valor devido em uma conta que o exportador mantém no exterior. Teríamos então os seguintes lançamentos no balanço de pagamentos: Exportações: US$100.000 (lançamento a crédito em transações correntes) Depósitos no exterior: US$100.000 (lançamento a débito na conta financeira)

O método de partidas dobradas e o equilíbrio do Balanço de Pagamentos Suponha que, num momento posterior, o exportador necessita de recursos em reais e decide vender seus dólares a um banco brasileiro. Seriam feitos então os seguintes lançamentos no balanço de pagamentos: Depósitos de empresas no exterior: US$ 100.000 (lançamento a crédito na conta financeira) Depósitos de bancos no exterior: US$ 100.000 (lançamento a débito na conta financeira)

O método de partidas dobradas e o equilíbrio do Balanço de Pagamentos Suponha por fim que o banco vende os US$ 100 mil que estão na sua conta no exterior a um importador para que este pague por uma máquina adquirida no exterior. Seriam feitos então os seguintes lançamentos no balanço de pagamentos: Imporações: US$ 100.000 (lançamento a débito nas transações correntes) Depósitos de bancos no exterior: US$ 100.000 (lançamento a crédito na conta financeira)

O método de partidas dobradas e o equilíbrio do Balanço de Pagamentos Pela convenção adotada no Manual de Balanço de Pagamentos do FMI (BPM6) os débitos e créditos das transações correntes e da conta capital são computados pelo seguinte critério:sinal “+” para créditos; e sinal “–“ para débitos. Na conta financeira os sinais são trocados.

O método de partidas dobradas e o equilíbrio do Balanço de Pagamentos Suponhamos que produtores exportaram 200 e venderam os dólares obtidos aos bancos; e que importadores compraram 100 dos bancos para importar. Os lançamentos seriam:

Lançamento de débitos e créditos na conta financeira A convenção de computar, na conta financeira, os débitos com sinal positivo e os créditos com sinal negativo, tem por objetivo compatibilizar os fluxos do balanço de pagamentos com a contabilidade de estoques da Posição de Investimento Internacional