1 MERCADO DE CAPITAI $ Prof. Sergio Sebold

2 “MERCADO É ONDE A PARTE MAIS ESPERTA GANHA DA MENOS ESPERTA, E, ONDE TODOS SÃO ESPERTOS.” Gustavo Franco.

3 O PENTAGONO VIRTUOSO DO INVESTIMENTO OURO MOEDAS PAPEIS COMODITIES BENS DE RAIZ

4 POR QUE FAZEMOS POUPANÇA ? * Eventual necessidade * Investimento futuro * Liquidação de conta * Especulação

5 O SACRIFICIO DE DEIXAR DE CONSUMIR AGORA PELO POUPAR, DEVE SER COMPENSADO POR UMA TAXA DE RETORNO SATISFATORIA, DE MANEIRA QUE O CONSUMO FUTURO SEJA MELHOR DO QUE O DO PRESENTE O SACRIFICIO DE DEIXAR DE CONSUMIR AGORA PELO POUPAR, DEVE SER COMPENSADO POR UMA TAXA DE RETORNO SATISFATORIA, DE MANEIRA QUE O CONSUMO FUTURO SEJA MELHOR DO QUE O DO PRESENTE ATITUDE PSICOLOGICA DE POUPAR

6 Keynes Poupança é uma função do nível de renda. Quando cresce a renda, cresce a poupança, em termos absolutos e relativos. Ricos poupam mais que pobres Duesenberry Poupança e consumo dependem do que fazem as outras pessoas da mesma classe social. Efeito demonstração, mostra que aumento de renda de um país, se não afetar sua distribuição, não altera a relação poupança/renda Midigliani, Brumberg e Aldo Ciclo de vida. Pessoas tendem acumular poupança segundo plano geral de vida. A taxa de poupança é afetada pela idade e taxa de crescimento da população. Milton Friedman Renda Permanente. Famílias tendem a consumir parte da renda atual ou renda previsível. Se as rendas aumentam ou diminuem, a tendência é manter o nível de consumo TESES SOBRE POUPANÇA

7 FORMAÇÃO DE CAPITAL: POUPANÇA E INVESTIMENTO Devemos considerar que as famílias não gastam toda sua renda em bens de consumo (elas também poupam para o futuro) e as empresas não produzem somente bens de consumo mas também bens de capital, que aumentarão a capacidade produtiva da economia.

8 FORMAÇÃO DE CAPITAL: POUPANÇA E INVESTIMENTO Noção de poupança e investimento (Sob a ótica Macroeconômica) a) Poupança agregada: De toda a renda recebida pelas famílias na forma de salários, juros, alugueis e lucros, a parte não consumida no período (não importa qual o destino futuro) é chamada de “ poupança agregada ”

9 b) Investimento Agregado: São os gastos com bens que foram produzidos, mas não consumidos no período e que aumentam a capacidade produtiva no país. O investimento (também chamado de taxa de acumulação de capital) é composto pelo investimento em bens de capital (máquinas e imóveis) e pela variação dos estoques de produtos que não foram consumidos.

10 O MODELO KEYNESIANO DE POUPANÇA RENDA (R) É IGUAL AO CONSUMO (C) MAIS A POUPANÇA (P) R = C + P R = C + P

11 POUPANÇAPOUPANÇA ENTESOURAMENTO INVESTIMENTO COMPORTAMENTO DO POUPADOR

12 DICOTOMIA DO INVESTIMENTO Quanto maior o retorno esperado maior será também o risco % RISCO RETORNO

13 Retorno S/Investimento (%) Risco CURVA DO MERCADO DE CAPITAIS - CMC Títulos Federais Fundos mútuos CDB – 1a Linha CDB – 2a Linha Ouro-dolar Debêntures – 1a Linha Debêntures – 2a Linha Financ. opções ouro Financ. opções ações Ações Ordinarias Ações Preferenciais Fonte: Decisões financ. Em condição de risco Jose Roberto Securato – pag 129

14 GRAUS DE AVERSÃO AO RISCO PESSIMISTA  PESSIMISTA  MODERADO OTIMISTA  OTIMISTA

15 FORMAS DE INVESTIMENTO # FORMAÇÃO PROFISSIONAL # AQUISIÇÃO DE BENS DE RAIZ

16 # AQUISIÇÃO DE DIREITOS # AQUISIÇÃO DE ATIVOS FINANCEIROS

17 ANALISE COMPARATIVA DE INVESTIMENTOS InvestimentoRentabilidadeSegurançaLiquidez PoupançaBaixaBoaAlta ImóveisBaixaBoaBaixa AçõesPotencial- mente alta BaixaConfor- me o papel OuroBaixaBoaAlta

18 OS MERCADOS DO DINHEIRO CRÉDITOCRÉDITO CAPITAISCAPITAIS MONETÁRIOMONETÁRIO CAMBIALCAMBIAL

19 CAPITAIS - Propriedades, direitos, etc. CREDITO - Papéis com prazo de vencimento. CAMBIAL – Moeda Estrangeira. MONETARIO – Dinheiro, over night, etc. SIGNIFICADOS/CARACTERÍSTICAS

20 Mercado Financeiro zÉ o conjunto de todas as Instituições Financeiras que captam poupança e concedem crédito. zSubdivisão yMercado de Crédito yMercado de Capitais yMercado Cambial yMercado Monetário

21 Mercado de Crédito z Prazos yCurto, médio, longo z Finalidades yFinanciamento do Consumo yFinanciamentos Habitacionais yFinanciamento de Capital de giro

22 Mercado de Capitais zPrazos yMédio, Longo, Indeterminado zFinalidades yFinanciamento de Capital de Giro yFinanciamento de Capital Fixo

23 Mercado Monetário z Prazos yCurtíssimo z Finalidades yAjuste da liquidez monetária da economia

24 Mercado Cambial zPrazos yCurto zFinalidades yCompra ou Venda de Moeda Estrangeira